ASTOR - Astor Enerji A.Ş.

[Yüksel_Kart]

KAP Haberi ile ilgili detaylı analizim:

1. Kapasite Patlaması: Rakamlar Ne Diyor?
Yatırımın en dikkat çekici tarafı, mevcut üretim kapasitesinin katlanarak artacak olmasıdır:

Güç Transformatörleri: Kapasite 32.000 MVA'dan 100.000 MVA'ya çıkıyor. Bu, 3 katın üzerinde bir artış demektir.

Mekanik Fabrika: Kapasite 18.000 MVA'dan 108.000 MVA'ya çıkıyor. Tam 6 katlık bir artış söz konusu.

Yorum: Transformatör dünyasında bu ölçekte bir artış, ASTOR'u dünyadaki en büyük tek lokasyonlu üretim üslerinden biri haline getirir.

2. Finansal Projeksiyon: 'Şirket İçinde Şirket' Doğuyor
ASTOR, 2024 yılını yaklaşık 755 milyon USD ciro ile kapatmıştı. Buna göre:

Ciro Katkısı: Yeni yatırımın tam kapasitede ciroya yıllık 1 Milyar USD ek katkı sağlaması bekleniyor. Bu, şirketin mevcut büyüklüğünü ikiye katlamasından bile fazlasını ifade ediyor.

EBITDA (FAVÖK) Marjı: 350 Milyon USD EBITDA beklentisi, bu yeni yatırımdan gelen işlerin %35 marjla çalışacağını gösteriyor. Küresel rakiplerinde (Siemens Energy, GE Vernova) bu marjlar genellikle %10-15 bandındayken, ASTOR'un dikey entegrasyon gücü burada fark yaratıyor.

Yatırım Verimliliği: 150 milyon USD'lik bir yatırımın karşılığında 1 milyar USD ciro almak (1:6.6 oran), sanayi yatırımları için olağanüstü yüksek bir verimlilik rasyosudur.

3. Pazar Stratejisi: ABD ve 'Grid Supercycle'
Bildirimde özellikle 'Amerika pazarı başta olmak üzere' ifadesinin geçmesi tesadüf değildir;

Daha iki gün önce (20 Ocak 2026) ASTOR, ABD'li bir müşteriyle 164,3 Milyon USD tutarında bir kapasite rezervasyon sözleşmesi imzaladı. ABD ve Avrupa'daki trafo arzı sıkıntısı (Backlog'ların 2-3 yıla uzaması), ASTOR'un bu devasa kapasitesini daha fabrika bitmeden doldurabileceğini kanıtlıyor.

Faz 1 ve Faz 2'nin (Anahtarlama ve İletken) %95 oranında tamamlanmış olması, 2026'nın ilk yarısında zaten güçlü bir nakit akışı başlayacağını gösteriyor.

4. Zaman çizelgesi ve Riskler
Hedef: İnşaatın 2026 sonunda bitmesi planlanıyor. ASTOR'un geçmişteki inşaat hızını düşünürsek, bu hedef gerçekçi ancak iddialıdır.

Finansman: 150 Milyon USD'lik yatırım tutarı, şirketin mevcut nakit pozisyonu ve güçlü FAVÖK üretimi göz önüne alındığında, yüksek borçluluk yaratmadan (özkaynak + reeskont kredileriyle) yönetilebilir görünüyor.

Özet görüşüm şöyle:
Bu haber, ASTOR artık sadece Türkiye'nin yerli şampiyonu değil; GE Vernova ve Siemens Energy'nin küresel çapta en büyük 'safkan' (pure play) rakiplerinden biri olma yolunda dev bir adım atmıştır.

Bu genel bir analiz olup yatırım tavsiyesi içermez. Portföy stratejin doğrultusunda risklerini her zaman göz önünde bulundurmalısın.

[mavsar]

Yatırım için finansmanı nasıl çözecekler?

[yak]

ASTOR
- ASTOR ENERJI
Alış
158,600
TL |
Satış
158,700
TL |
Saat


Astor Enerji, 150 milyon dolar yatırımla, Ankara/Sincan'da 2 yeni tesis inşa ederek kapasite artıracak


22/01/2026 18:44:50






Astor Enerji, 150 milyon dolar yatırımla, Ankara/Sincan'da 2 yeni tesis inşa ederek kapasite artıracak. Söz konusu yatırımların tamamlabnıp, tam kapasiteye ulaşılması durumunda, yeni yatırımın ciroya 1 Milyar dolar, EBITDA'ya da 350 Milyon dolar katkı sağlaması bekleniyor.


KAP'a yapılan açıklama şöyle:


Şirketimizin Ankara ili Sincan ilçesinde bulunan Ankara Sanayi Odası 2. ve 3. Organize Sanayi Bölgesinde toplam 228.659,76 m2 de yer alan arsanın bir bölümü üzerinde Faz 1 Anahtarlama Ürünleri Fabrikası ve Faz 2 İletken Üretim Fabrikasının inşaatı yaklaşık %95 oranında tamamlanmış, kurulum, montaj ve devreye alma çalışmalarına başlanmıştır.


Amerika pazarı başta olmak üzere dünya genelinde artan elektrik enerjisi ihtiyacı dikkate alınarak, ürünlerimize yönelik mevcut talebin önümüzdeki dönemlerde de artarak devam edeceği öngörüldüğünden, Şirketimizin 22.01.2026 tarihli yönetim kurulu toplantısında;


Faz 1-2 yatırımlarımızın gerçekleştirildiği Organize Sanayi Bölgesi Genişleme bölgesinde yer alan Şirketimize tahsis edilen arsa üzerinde ‘Faz 3 Yüksek Güç Transformatör Fabrikası' ve ‘Faz 4 Yüksek Güç Mekanik Fabrikası' inşaatlarının projelendirilmesi ve yapımına yönelik çalışmalara başlanmasına karar verilmiştir.


Toplam yatırım tutarının yaklaşık maliyetinin 150.000.000 USD olması ve halihazırda yıllık 32.000 MVA olan güç transformatörü üretim kapasitesinin yeni yatırımla 70.000 MVA artırılarak 100.000 MVA'ya, yıllık 18.000 MVA olan güç mekanik fabrika üretim kapasitesinin de 90.000 MVA artırılarak 108.000 MVA'ya çıkarılması planlanmaktadır. Tam kapasiteye ulaşılması durumunda yeni yatırımın ciroya 1 Milyar USD, EBITDA'ya da 350 Milyon USD katkı sağlaması beklenmektedir.


Anılan yeni yatırımın inşaat ve teknik altyapı çalışmalarının 2026 yıl sonu itibariyle tamamlanması hedeflenmekte olup güçlü ve sürdürülebilir büyüme stratejisi kapsamında yurtiçi ve yurtdışında ana faaliyet konumuza ilişkin yatırımlarımız devam edecektir.

[Yüksel_Kart]

Yatırım için finansmanı nasıl çözecekler?

Sayın Mavsar, 'Finansman Nasıl Çözülebilir' ile ilgili 4 maddeyi öne çıkarabilirim:

1. Müşteri Finansman: Yapılan kapasite rezervasyon sözleşmeleriyle (ABD ve küresel pazar) alınan avanslar, yatırımın ilk finansman kaynağıdır.

2. Operasyonel Çeviklik: Mevcut yüksek marjlı üretimden gelen nakit akışı, yatırımın taksitlerini (CapEx) kredi ihtiyacı duymadan ödeyebilecek güçtedir.

3. Geri Dönüş Hızı: 150 Milyon USD yatırıp, tam kapasitede yılda 350 Milyon USD kar (EBITDA) hedefleyen bir proje, finans dünyasında "kendi kendini ödeyen yatırım" (Self-Financing Investment) olarak tanımlanır.

4. EBRD (Avrupa İmar ve Kalkınma Bankası) Devreye Girebilir mi: EBRD tarafında şu an için ASTOR özelinde resmiyet kazanmış yeni bir kredi anlaşması bulunmuyor. Ancak ASTOR'un profili EBRD için mükemmel bir aday konumundadır

Sonuç: Finansman bir risk değil, ASTOR’un küresel talebi (Backlog) nakde çevirme yeteneğinin bir sonucudur. Şirket, bankaya gitmek yerine aslında pazardaki yoğun talebi bir finansman aracı olarak kullanmaktadır.

[ooaa]

Yatırım için finansmanı nasıl çözecekler?

2025 3. çeyrek bilançosuna göre o yatırımı hiç kredi almadan yapacak kadar para var kasada.

[Yüksel_Kart]

Astor Enerji'yi 01 Aralık 2025'te 90,60 TL fiyattan araştırma kapsamımıza alırken belirlediğimiz 217,45 TL hedef fiyatımızı 324,90 TL'ye yükseltiyor, endeks üzeri getiri tavsiyemizi koruyoruz. Değerleme tarafında, şirketin yeni bir yatırım dönemine girmesi nedeniyle daha önce kullandığımız %75 İndirgenmiş Nakit Akımı (DCF) + %25 benzer şirket çarpanları yaklaşımı yerine %100 DCF bazlı bir metodolojiye geçiyoruz. Yeni hedef fiyatımız, güncel hisse fiyatına göre yaklaşık %111 yükseliş potansiyeline işaret etmektedir.

(Bulls Yatırım)

[Sade Vatandaş]

150 milyon dolar yatırdık dünyanın zirvesine çıktık, ah be abi hayat keşke dediğin gibi toz pembe olsa.

[Ebrar]

Haberden sonra tekrar giriş yaptım ama patron güven vermiyor açıkçası, hisse satmak için ortam müsait.