Migros - Tesco Kipa hissedarlarına TRY 2,2477'den zorunlu çağrıda bulunacak
Migros'tan KAP'a yapılan açıklamada, şirket'in Tesco Kipa azınlık hissedarlarına yapacağı zorunlu çağrı'nın 1,-TL nominal değerli pay için 2,2477 TL olarak belirlendiği ifade edildi. Bununla birlikte, Kipa'nın 28.02.2017 tarihli bağımsız denetimden geçmiş ve kesinleşmiş yıllık kapanış bilançosuna göre bir nihai fiyat düzeltmesi gerektiği takdirde, ki şirket böyle bir olasılığı beklemediğini münhasıran belirtmiştir, nihai fiyat ile çağrı fiyatı arasında oluşan fark, azınlık hissedarlara ilave ödeme yapılacaktır. Öte yandan, zorunlu pay alım teklifi bedelinin pay başına 1,04566 TL'lık kısmı Tesco Overseas Investments Limited tarafından, kalanı Migros kaynaklarından karşılanacaktır.Dolayısıyla, toplam 135 milyon tutarındaki ödemenin, 72 milyon TL'lik kısmı Migros'un kaynaklarından karşılanacaktır.
Geçen hafta yayınladığımız ve aşağıda bulabileceğiniz Migros raporumuzda, Migros için hedef fiyat belirlerken, şirket'in azınlık hissedarlarına hisse başı 2.24 TL'den çağrıda bulunacağını varsaymıştık ve bu kapsamda şirketten 135 milyon TL nakit çıkışı önögrmüştük. Her ne kadar, toplam nakit ödeme tutarı beklentimiz aynı şekilde gerçekleşmiş de olsa, zorunlu çağrı yükümlülüğünün tamamının Migros tarafından ödenmesini bekliyorduk. Dolayısıyla, hesapladığımız çağrı yükümlülüğünün %47'lik kısmının Tesco Overseas tarafından karşılanmasını ve böylelikle Migros'dan beklediğimizden daha az nakit çıkışı gerekmesini memnuniyetle karşılıyoruz. Geri kalan tüm varsayım ve beklentilerimiz aynı kalmak kaydıyla, Migros'un kasasından 63 milyon TL daha az nakit çıkışı, bizim mevcut hisse başı hedef fiyatımıza %1 düzeylerinde olumlu katkı sağlayacaktır. Migros için hisse başı 35TL hedef fiyat ile AL önerimizi yineliyoruz. Son olarak, halihazırda hisse başı 2,30TL'den işlem gören Kipa hisselerinde de 2,2477'e doğru bir hareket gözlemlenebilir.
Yapı Kredi Yatırım
Sabır Taşı...
Mantık sizi A noktasından B noktasına götürür. Hayal gücü ise her yere.
Yer İmleri