VAKKO - Vakko Tekstil

[Burutay]

Eger bir satis ya da ortaklik gerceklesirse hisse basi fiyat buyuk ihtimal 6-7TL arasi olur diye dusunuyorum. 2013 yilinda Cem Boyner, Beymen'de hisselerinin bir kismini Citi Capital'a yaklasik 16 FAVOK (EBITDA) carpani ile satmisti.

Vakko'da da 15-16 FAVOK carpan'dan asagi bir hisse satisi olmaz diye dusunuyorum. Eylul 2017 itibariyle son 12 aylik FAVOK 70milyon TL idi. 70milyon'u 16 ile carpinca sirket degeri banka borclarini da dusunce 1.1milyar TL civari cikiyor. 1.1milyar TL'yi de toplam hisse sayisi olan 160milyon adede bolunce hisse basi fiyat 7 TL'ye yakin cikiyor.

Satis 2017 sene sonu FAVOK'u uzerinden olacak olursa fiyat daha da yukarda olur, cunku Vakko hizli bir sekilde buyuyor hem ciro hem de karlilik olarak.

Sayýn borsacý34

Aþaðýdaki linkten 2017 / Ocak-Eylül dönemine iliþkin Faaliyet Karý (22.941.791 TL) + Amortisman Tutarý (Dip Not 7) rakamýndan hareketle þirketin ara dönem FAVÖK rakamý ve buna baðlý hesaplamalarýnýzý yeniden yapmanýzý salýk veririm.

https://www.kap.org.tr/tr/Bildirim/640573

Yatýrým tavsiyesi deðil KAP haberi paylaþýmýdýr.

[borsaci34]

Sayýn borsacý34

Aþaðýdaki linkten 2017 / Ocak-Eylül dönemine iliþkin Faaliyet Karý (22.941.791 TL) + Amortisman Tutarý (Dip Not 7) rakamýndan hareketle þirketin ara dönem FAVÖK rakamý ve buna baðlý hesaplamalarýnýzý yeniden yapmanýzý salýk veririm.

https://www.kap.org.tr/tr/Bildirim/640573

Yatýrým tavsiyesi deðil KAP haberi paylaþýmýdýr.

Dikkatli okursaniz Eylul 2017 itibariyle son 12 aylik FAVOK (EBITDA) diye yazdim. Son 9 aylik degil (Ocak-Eylul). Sirket satislarinda her zaman son 12 aylik (yani yillik) satis ve kara bakarlar.

Gonderdiginiz kap adresinden bakarsaniz son 12 aylik FAVOK'un Eylul 2017 itibariyle (yani 1 Ekim 2016 ile 30 Eylul 2017 arasi) 70milyon TL oldugunu gorursunuz.

Yazilanlari dikkatli okumanizi "salik veririm"..

[MedwiG]

[Burutay]

Eger bir satis ya da ortaklik gerceklesirse hisse basi fiyat buyuk ihtimal 6-7TL arasi olur diye dusunuyorum. 2013 yilinda Cem Boyner, Beymen'de hisselerinin bir kismini Citi Capital'a yaklasik 16 FAVOK (EBITDA) carpani ile satmisti.

Vakko'da da 15-16 FAVOK carpan'dan asagi bir hisse satisi olmaz diye dusunuyorum. Eylul 2017 itibariyle son 12 aylik FAVOK 70milyon TL idi. 70milyon'u 16 ile carpinca sirket degeri banka borclarini da dusunce 1.1milyar TL civari cikiyor. 1.1milyar TL'yi de toplam hisse sayisi olan 160milyon adede bolunce hisse basi fiyat 7 TL'ye yakin cikiyor.

Satis 2017 sene sonu FAVOK'u uzerinden olacak olursa fiyat daha da yukarda olur, cunku Vakko hizli bir sekilde buyuyor hem ciro hem de karlilik olarak.

Dikkatli okursaniz Eylul 2017 itibariyle son 12 aylik FAVOK (EBITDA) diye yazdim. Son 9 aylik degil (Ocak-Eylul). Sirket satislarinda her zaman son 12 aylik (yani yillik) satis ve kara bakarlar.

Gonderdiginiz kap adresinden bakarsaniz son 12 aylik FAVOK'un Eylul 2017 itibariyle (yani 1 Ekim 2016 ile 30 Eylul 2017 arasi) 70milyon TL oldugunu gorursunuz.

Yazilanlari dikkatli okumanizi "salik veririm"..

Bak aziz dostum. Ben de bir þirketin faaliyet sonuçlarýnýn; yýllýk ya da 12 aylýk bazda deðerlendirilmesi gerektiðini çok iyi biliyorum, bu arada sizin mesajýnýzý da çok dikkatli bir þekilde okudum ve 12 aylýk bazda FAVÖK hesaplamasý yaptýðýnýzý da gördüm. Yani beni dikkatsizlikle suçlamanýz çok anlamsýz.

Öte yandan, evet, bir þirket için FAVÖK hesaplamasý yýllýk olarak yapýlmalýdýr bu doðru ama biliniz ki bir önceki yýla ait veriler hem makro ekonomik düzeydeki koþullarýn kýsmen ya da tamamen deðiþmesi (faiz oranlarýnýn, kurlarýn, enflasyonun artmýþ veya azalmýþ olmasý, gelir daðýlýmý ve lüks tüketim eðiliminde deðiþiklik olmasý gibi) hem de mikro düzeyde þirketin iþ hacminin ve kapasitesinin; yeni makine yatýrýmlarý veya açýlan yeni maðazalar dolayýsýyla artmýþ veya kapatýlan maðazalar dolayýsýyla azalmýþ olmasý nedeniyle artýk tarih olmuþtur Yani; bu yýlýn 9 ayý + geçmiþ yýlýn belki de arýzi nedenlerden dolayý olaðandan daha iyi ya da kötü sonuçlar içeren son 3 aylýk faaliyet karý toplanarak bulunan bir FAVÖK rakamý ve buna baðlý olarak yapýlacak hisse deðerlemesi; lehte veya aleyhte olmak üzere fena halde yanýltýcý olabilir. Öyle mi ?

Nitekim geçen yýlýn son 3 ayýnda zarar eden bir þirket, bu yýl tam tersi çok yüksek düzeyde faaliyet karý elde edebileceði gibi, tam tersi de olabilir ve olaðanüstü bir nedenden dolayý geçen yýlýn son 3 ayýnda faaliyet karý çok yüksek olan bir þirket bu yýlýn ayný döneminde fena halde zarar edebilir.

Neyse ki, gerçekten bu iþten anlayan uzmanlar sadece iyi görünen son yýlýn ya da son 12 ayýn faaliyet karýna deðil, en azýndan son 3 yýlýn hatta son 5 yýlýn FAVÖK ya da EBITDA marjlarýna bakarak bir þirketin elde ettiði kar marjýnýn istikrarlý olup olmadýðýný kontrol ederler. Bu konuda son olarak, unutmayýnýz ki sadece FAVÖK marjlarý deðil, hisseleri devralýnacak þirketlerin sahip olduðu taþýnmazlarýnýn rayiç deðerleri ile marka ya da þerefiye deðerleri de hisse devir fiyatýnýn tespitinde büyük önem taþýr.

NOT: Yapýlan yeni yatýrýmlar, deðiþik ürün ve müþteri segmentlerine yönelik maðazalarýn açýlmýþ ve bunlarýn þimdilik iyi performans gösteriyor olmasý nedeniyle, ben de bu yýl Vakko'dan geçmiþ yýla kýyasla çok daha iyi bir kar bekliyorum.

Bu arada, dünkü hareketin somut ve haklý bir nedenden dolayý mý oluþtuðu ya da sadece aldatmaya yönelik bir oyuncu hareketinden mi ibaret olduðu , ancak takip eden günlerdeki iþlem hacmi ve fiyat performansý ile anlaþýlabilir demiþtim. Þu ana kadar dünkü yükseliþi destekleyecek hatta yukarý yönlü devam ettirecek bir haber KAP'a düþmedi. Öte yandan mevcut gidiþat ne yazýk ki dünkü hareketin büyük oyuncularýn kurguladýðý bir hareket olmasý ihtimalini artýrmýþtýr. Yine de kesin konuþmamak ve bu günkü ve yarýnki gidiþatý takip etmek lazým.

Bu bir yatýrým tavsiyesi deðil kiþisel kanaat ve tahmin açýklamasýdýr. Bu tip tahmin veya öngörülerde yanýlmanýn adeta esas, isabet ettirmenin ise neredeyse istisnai bir durum olduðu asla unutulmamalý ve herkes yatýrým kararýný kendi akýl ve muhakeme yeteneðine dayalý olarak vermelidir.

[tuta]

Pusuda bekliyor bir az mal verin diye

F3111 cihazýmdan hisse.net mobile app kullanarak gönderildi.

[tuta]

3,15. 3,16. Alýþ yazdým hemen 3,18. Çekiyor ver bana da

F3111 cihazýmdan hisse.net mobile app kullanarak gönderildi.

[borsaci34]

Bak aziz dostum. Ben de bir þirketin faaliyet sonuçlarýnýn; yýllýk ya da 12 aylýk bazda deðerlendirilmesi gerektiðini çok iyi biliyorum, bu arada sizin mesajýnýzý da çok dikkatli bir þekilde okudum ve 12 aylýk bazda FAVÖK hesaplamasý yaptýðýnýzý da gördüm. Yani beni dikkatsizlikle suçlamanýz çok anlamsýz.

Öte yandan, evet, bir þirket için FAVÖK hesaplamasý yýllýk olarak yapýlmalýdýr bu doðru ama biliniz ki bir önceki yýla ait veriler hem makro ekonomik düzeydeki koþullarýn kýsmen ya da tamamen deðiþmesi (faiz oranlarýnýn, kurlarýn, enflasyonun artmýþ veya azalmýþ olmasý, gelir daðýlýmý ve lüks tüketim eðiliminde deðiþiklik olmasý gibi) hem de mikro düzeyde þirketin iþ hacminin ve kapasitesinin; yeni makine yatýrýmlarý veya açýlan yeni maðazalar dolayýsýyla artmýþ veya kapatýlan maðazalar dolayýsýyla azalmýþ olmasý nedeniyle artýk tarih olmuþtur Yani; bu yýlýn 9 ayý + geçmiþ yýlýn belki de arýzi nedenlerden dolayý olaðandan daha iyi ya da kötü sonuçlar içeren son 3 aylýk faaliyet karý toplanarak bulunan bir FAVÖK rakamý ve buna baðlý olarak yapýlacak hisse deðerlemesi; lehte veya aleyhte olmak üzere fena halde yanýltýcý olabilir. Öyle mi ?

Nitekim geçen yýlýn son 3 ayýnda zarar eden bir þirket, bu yýl tam tersi çok yüksek düzeyde faaliyet karý elde edebileceði gibi, tam tersi de olabilir ve olaðanüstü bir nedenden dolayý geçen yýlýn son 3 ayýnda faaliyet karý çok yüksek olan bir þirket bu yýlýn ayný döneminde fena halde zarar edebilir.

Neyse ki, gerçekten bu iþten anlayan uzmanlar sadece iyi görünen son yýlýn ya da son 12 ayýn faaliyet karýna deðil, en azýndan son 3 yýlýn hatta son 5 yýlýn FAVÖK ya da EBITDA marjlarýna bakarak bir þirketin elde ettiði kar marjýnýn istikrarlý olup olmadýðýný kontrol ederler. Bu konuda son olarak, unutmayýnýz ki sadece FAVÖK marjlarý deðil, hisseleri devralýnacak þirketlerin sahip olduðu taþýnmazlarýnýn rayiç deðerleri ile marka ya da þerefiye deðerleri de hisse devir fiyatýnýn tespitinde büyük önem taþýr.

NOT: Yapýlan yeni yatýrýmlar, deðiþik ürün ve müþteri segmentlerine yönelik maðazalarýn açýlmýþ ve bunlarýn þimdilik iyi performans gösteriyor olmasý nedeniyle, ben de bu yýl Vakko'dan geçmiþ yýla kýyasla çok daha iyi bir kar bekliyorum.

Bu arada, dünkü hareketin somut ve haklý bir nedenden dolayý mý oluþtuðu ya da sadece aldatmaya yönelik bir oyuncu hareketinden mi ibaret olduðu , ancak takip eden günlerdeki iþlem hacmi ve fiyat performansý ile anlaþýlabilir demiþtim. Þu ana kadar dünkü yükseliþi destekleyecek hatta yukarý yönlü devam ettirecek bir haber KAP'a düþmedi. Öte yandan mevcut gidiþat ne yazýk ki dünkü hareketin büyük oyuncularýn kurguladýðý bir hareket olmasý ihtimalini artýrmýþtýr. Yine de kesin konuþmamak ve bu günkü ve yarýnki gidiþatý takip etmek lazým.

Bu bir yatýrým tavsiyesi deðil kiþisel kanaat ve tahmin açýklamasýdýr. Bu tip tahmin veya öngörülerde yanýlmanýn adeta esas, isabet ettirmenin ise neredeyse istisnai bir durum olduðu asla unutulmamalý ve herkes yatýrým kararýný kendi akýl ve muhakeme yeteneðine dayalý olarak vermelidir.

Sirketin sahip oldugu tasinmazlar, marka ya da serefiye sonucunda sirketin finansal performansi (satis ve kar) ortaya cikiyor. O nedenle operasyonlarda kullanilan herhangi tasinir ya da tasinmaz varlik sirketin degerlemesine eklenmez. Sirketin kullanmadigi bina, arsa vb. varsa bunlar eklenebilir degere, ama Vakko'da boyle bir durum yok.

Perakende sektorundeki yuksek sezonsallik nedeniyle 12 aylik finansal performans sirketin degerini gosteren en buyuk olcu. Ornegin ilk 3 ay genelde perakende sirketi zarar eder dusuk satis ve indirimli sezon sonu satislari nedeniyle, son ceyrek ise ciddi kar yaparlar satislarin tatiller ve yeni sezon urunlerin indirimsiz fiyat ile satilmasi nedeniyle. Bu sezonsallik nedeniyle 9 aylik degil son 12 aylik satis ve kara gore gelecek yilin butcesi ve 5 yillik plan yapilir. Bu butce ve 5 yillik plan uzerinden de sirket degeri ortaya cikar.

Yukarda yazdiklarim ek bilgi idi. Asil soyledigim/soylemek istedigim, eger bir hisse satisi ya da ortaklik olursa Vakko'nun ederi 6-7 TL arasi olur diye tahmin ediyorum. Bu hisse fiyatini nasil hesapladigimi daha once detayli yazdim.

[berkimcans]

alýcý kurumlar

satýcý kurumlar

ilk 5 kurum genel