AKSA Aksa Akrilik Kimya Sanayii A.Þ.

[Serkalgo]

Sizce yabancýlar borsamýza gelecek mi gelmeyecek mi?

Þu anda tahvile yýðýnla para sokuyorlar ama borsaya giren para çok az. Bana göre nedenleri; enflasyon muhasebesi nedeniyle negatif bilançolar, enflasyonda düþüþlerin baþlamasýný beklemek ve ekonomi yönetiminin insanlara tasarrufu öðretmek, para harcatmamak için tüm gücünü kullanmasý sonucu þirket bilançolarýnýn bozulmasý. (sýrada vergi paketi var). Mehmet Þimþek gayet net söyledi; "size tüketmemeyi öðreteceðim". Asgari ücret zammý gelmeyince alým gücü daha da düþecek. Ayrýca seçim öncesi "dolar uçacak" ve "kredi kartlarýnda taksit kalkacak" dedikodularýyla 888 aylýk planlý satýnalmalarýný öne çekenleri de düþünürsek tüketimin azalmasýyla þirket cirolarý ve kârlýlýk muhtemelen düþecek. Beyaz eþya ve otomobilden gelen veriler "tüketimde düþüþ" dönemini baþlattý gibi görünüyor.

Aksa özelinde ise yazdýklarýnýzdan rahatsýz olmuyorum ama Aksa ezelden beri hep böyle bir þirkettir demenizle ilgili þunu merak ediyorum. Aksa eskiden de hep yenilikçi miydi? Benim kýsa dönemlik Aksa hissedarlýðýmda ve incelemelerinde gördüðüm þey, Aksa' nýn geçmiþte yoðun bir þekilde elyaf üretimine odaklanýp çok yüksek üretim kapasitesine ulaþmýþ. Bilançosuda, ACN ve pamuk fiyatlarý ile nispeten doðru korelasyon içindeymiþ. Ama son 2-3 yýldýr teknik elyaf, özel tip kumaþlar için elyaf, karbon elyafý (dowaksa) gibi ürünlere odaklanýp buralarda kapasite arttýrýmlarýna baþlamýþ. Bu sayede hem þirket deðeri artmýþ, hem özel ürün kategorisi sayesinde kârlýlýkta artýþ beklentileri oluþmuþ, rekabette öne geçmiþ, ACN ve pamuk fiyatlarýyla korelasyonu olumlu yönde ayrýþmaya baþlamýþ gibi.

Eðer bunlar birer yenilik ise "bu tür geliþmeler ezelden beri Aksa' da zaten oluyordu" diyerek "çok beklentiye girmeyin, Aksa ayný Aksa, eskiden de hep yenilikçiydi ve fiyatlandý mý" dersiniz
Ya da yenilik yok mu dersiniz.

Acn ile olumlu korelasyon ben göremiyorum,bedelsiz ile 110 dan 117-127 bandýna çýktý hepsi bu.Korelasyon uyumu þu an bence daha yukarlarda fiyatlamaya temel teþkil etmeliydi.Sebep ilk sorununun cevabýnda.Türk borsasýna yabancý ilgisi çok çok çok az,yok hükmünde.Aksada ilgiden ziyade lodrik in alýþlarýný fýrsat görüp ellerindeki yüklü malý çýkýþ fýrsatý gören yabancýlar oldu.Yetmedi fonlarda çýkýþ yaptý/yapmaya çalýþýyor.Hisse bence kesinlikle ucuz deðil,zaten çarpanlarý her þeyi söylüyor.Ýleriye yönelik kar beklentileride bistte ki pek çok çarpaný ucuz ve beklentileri daha kuvvetli hisse yanýnda öyle çok aman aman bir cazibe sunmuyor.O yüzden bu halde zaten hisse.Ama þirket yüksek verimde düzenli temettü ödüyor,iþleri ve mevcut kazancý geldiði noktada kolay kolay düþmediði için en azýndan kafa rahat bir þirket.Ama mevcut fiyatlamada diþe dokunur bir deðer artýþ marjý içermiyor.Yani evet yüksek oranda fiyatlamasý yapýlmýþ durumda.Daha yüksek deðer artýþ marjý için baþka yeni büyüme hikayeleri lazým.Aksa yaptýðý iþte dünyanýn en büyüðü olmuþ büyüme tarafýnda çok gidecek yeri en azýndan elyaf tarafýnda kalmamýþ bir þirket.Dayanlýklý malzeme tarafýndada bence dað fare doðurdu.Bu düþünceye varmak için 10 yýldýr üretilen karbon elyafýn þirkette yeterli kar büyümesi saðlamadýðýný görmek için yeterince hatta yeterindende çok uzun bir süre.Sonuç itibari ile evet aksa kaliteli bir þirket,temettü verimi ve alýþkanlýðý iyi bir þirket,akmaz kokmaz risk almak istemeyenler için uygun bir þirket.Ama bunlardan fazlasý deðil.Bu sebeplede buraya ilerde bir gün yabancý gelirse(ben uzun bir süre geleceklerini düþünmüyorum) tekrar yatýrým yapýlabilir not seviyesine çýktýðýmýzda o not seviyesi ile tüzükleri alým yapmaya imkan veren bir kýsým yabancý fonlarýn gelebileceðini düþünüyorum.Bunun haricinde bir yabancý beklemiyor,bekleyen olursada ciddi hayal kýrýklýðý yaþayacak diyorum.


Tapatalk kullanarak iPhone aracýlýðýyla gönderildi

[KaaN-]

Acn ile olumlu korelasyon ben göremiyorum,bedelsiz ile 110 dan 117-127 bandýna çýktý hepsi bu.Korelasyon uyumu þu an bence daha yukarlarda fiyatlamaya temel teþkil etmeliydi.Sebep ilk sorununun cevabýnda.Türk borsasýna yabancý ilgisi çok çok çok az,yok hükmünde.Aksada ilgiden ziyade lodrik in alýþlarýný fýrsat görüp ellerindeki yüklü malý çýkýþ fýrsatý gören yabancýlar oldu.Yetmedi fonlarda çýkýþ yaptý/yapmaya çalýþýyor.Hisse bence kesinlikle ucuz deðil,zaten çarpanlarý her þeyi söylüyor.Ýleriye yönelik kar beklentileride bistte ki pek çok çarpaný ucuz ve beklentileri daha kuvvetli hisse yanýnda öyle çok aman aman bir cazibe sunmuyor.O yüzden bu halde zaten hisse.Ama þirket yüksek verimde düzenli temettü ödüyor,iþleri ve mevcut kazancý geldiði noktada kolay kolay düþmediði için en azýndan kafa rahat bir þirket.Ama mevcut fiyatlamada diþe dokunur bir deðer artýþ marjý içermiyor.Yani evet yüksek oranda fiyatlamasý yapýlmýþ durumda.Daha yüksek deðer artýþ marjý için baþka yeni büyüme hikayeleri lazým.Aksa yaptýðý iþte dünyanýn en büyüðü olmuþ büyüme tarafýnda çok gidecek yeri en azýndan elyaf tarafýnda kalmamýþ bir þirket.Dayanlýklý malzeme tarafýndada bence dað fare doðurdu.Bu düþünceye varmak için 10 yýldýr üretilen karbon elyafýn þirkette yeterli kar büyümesi saðlamadýðýný görmek için yeterince hatta yeterindende çok uzun bir süre.Sonuç itibari ile evet aksa kaliteli bir þirket,temettü verimi ve alýþkanlýðý iyi bir þirket,akmaz kokmaz risk almak istemeyenler için uygun bir þirket.Ama bunlardan fazlasý deðil.Bu sebeplede buraya ilerde bir gün yabancý gelirse(ben uzun bir süre geleceklerini düþünmüyorum) tekrar yatýrým yapýlabilir not seviyesine çýktýðýmýzda o not seviyesi ile tüzükleri alým yapmaya imkan veren bir kýsým yabancý fonlarýn gelebileceðini düþünüyorum.Bunun haricinde bir yabancý beklemiyor,bekleyen olursada ciddi hayal kýrýklýðý yaþayacak diyorum.

Yazdýklarýmý tam anlatamadým sanýrým. Sizin yazdýklarýnýzla benim yazdýklarým korele deðil

Önceki mesajýmda özetle þunlarý sormuþtum;

- Yabancýlar, borsamýza gelecek mi? Gelecekse ne zaman?

- Aksa ile ACN-Pamuk emtialarý arasýnda eskiden korelasyon vardý. Artýk yok gibi görüyorum demiþtim. Zira teknik elyaf ve karbon elyaf gibi yenilikçi ürünler ile þirketin "döngüsel" sistemden çýkacaðýna inandýðýmý yazmýþtým. Yani, ACN ile korele olmasýný ben istemiyorum. Korele olmamasýný, döngüsellikten çýkmasýný olumlu buluyorum demiþtim. Siz ne düþünüyorsunuz anlamadým.

- Aksa eskiden de böyle yenilikçi miydi yazmýþtým. Cevabýnýzý göremedim.
Benim Aksa' da gördüðüm, eskiden yoðun olarak standart elyaf üretimine odaklandýðýdýr. Þimdi artýk teknik ürün farklýlýklarý oluþturarak katma deðerli ürünlere yöneldiðini görüyorum. Siz ne düþünüyorsunuz? Eskiden de yenilikçiydi mi diyorsunuz, yoksa yenilikçi deðil mi diyorsunuz anlamadým.

Yazdýklarýnýzdan tek anladýðým. Hisseyi kimse almaz. Hisse fiyatlandý....vs

[Serkalgo]

Yazdýklarýmý tam anlatamadým sanýrým. Sizin yazdýklarýnýzla benim yazdýklarým korele deðil

Önceki mesajýmda özetle þunlarý sormuþtum;

- Yabancýlar, borsamýza gelecek mi? Gelecekse ne zaman?

- Aksa ile ACN-Pamuk emtialarý arasýnda eskiden korelasyon vardý. Artýk yok gibi görüyorum demiþtim. Zira teknik elyaf ve karbon elyaf gibi yenilikçi ürünler ile þirketin "döngüsel" sistemden çýkacaðýna inandýðýmý yazmýþtým. Yani, ACN ile korele olmasýný ben istemiyorum. Korele olmamasýný, döngüsellikten çýkmasýný olumlu buluyorum demiþtim. Siz ne düþünüyorsunuz anlamadým.

- Aksa eskiden de böyle yenilikçi miydi yazmýþtým. Cevabýnýzý göremedim.
Benim Aksa' da gördüðüm, eskiden yoðun olarak standart elyaf üretimine odaklandýðýdýr. Þimdi artýk teknik ürün farklýlýklarý oluþturarak katma deðerli ürünlere yöneldiðini görüyorum. Siz ne düþünüyorsunuz? Eskiden de yenilikçiydi mi diyorsunuz, yoksa yenilikçi deðil mi diyorsunuz anlamadým.

Yazdýklarýnýzdan tek anladýðým. Hisseyi kimse almaz. Hisse fiyatlandý....vs

Dostum anlamýþsýn yada anlamamýþsýn çok umrumda deðil.Sözün fazlasý kime söylenir bilirsin.Seni öyle nitelemesemde yazdýðým fakat anlamak istemediðin þeyleri tekrara düþüp yazarak seni fiilde o þekilde nitelemiþ olmak istemem.O yüzden herþeyin hayýrlýsý diyelim çaylarýmýzý içelim.


Tapatalk kullanarak iPhone aracýlýðýyla gönderildi