Dowes

[rxpu]

Vatandaş o kadar TL'yi nereden bulacak Vatandaşın bozduğu DTH'ların yerini ne tutacak? Bunların cevaplarına göre değişir o durum.

Bu şekilde n işlemin sonucu devlet ile piyasa arasında bir dolar pozisyonu açmak olur. Likiditeyi etkileyen kısmı olması için işin içine bir noktada yabancıların girmesi lazım. TR'yi kapalı bir kap olarak düşünün. İçindeki pozisyon değişimleri kümülatif likiditeyi etkilemez. İllaki dışarıyla etkileşim gerekir. Yoksa bu döngüyle tüm cari açığı da yerliye fonlatırsınız.

Eğer hazine TL borçlanmasını azaltıp , bireysele döviz tahvili çıkartırsa aslında piyasada fazla TL bırakmış olmaz mı?

Bu fazla TL'yi de vatandaştan borçlandığı döviz tahvili karşılığı aldığı dövizi piyasada bozarak sterilize etse?

Bir de vatandaş dolarizasyonu arttırmak istiyor ya, TL'den kurtulmak isteyen çoktur.

Şimdi ilk tahvilde 100 milyon borçlansa , borçlandığını %0 ZK ile tekrar komple piyasaya satsa aldığı TL ile de sanki Tl bazlı hazine tahvili satmış gibi hazineye aktarıp hazineyi fonlasa. Bu işlemi 5-6 kere tekrarlasa 500-600 milyon dolarlık genişletilmiş bir para arzı yaratmış olmaz mı?

Sadece zihin jimnastiği yapıyorum. Saçma noktalar varsa lütfen söyleyin. Sizce bunu engelleyen tek şey vatandaşın TL'yi bulamaması mı yoksa başka sınırlayıcı etkenler var mı?. İlk başlangıçtaki 100mUSD'yi bulmak motoru ateşlemek için yeterli değil mi. Sonuçta aynı dövizi piyasaya satarak tekrar geri borçlanacak.

Zira eğer bu tahviller yeterli derecede teşvik edilirse zaten piyasada %50 döviz %50 TL şeklinde ayrılmış ve hala ciddi oranda TL tutan bir mevduat yatırımcısı var. Yani yeterince teşvik edilirse elinde hala yüklü TL mevduat olan yatırımcı yok diyemeyiz, hatta az da sayılmaz. (1.1 trilyon TL TL mevduat var.)

[JonDowes]

Eğer hazine TL borçlanmasını azaltıp , bireysele döviz tahvili çıkartırsa aslında piyasada fazla TL bırakmış olmaz mı?

Bu fazla TL'yi de vatandaştan borçlandığı döviz tahvili karşılığı aldığı dövizi piyasada bozarak sterilize etse?

Hazine'nin borçlandığı parayı bir yerlerde saklayıp hiç ellemediği gibi bir kapıya çıkar bu. Çok kısa vadede Hazine nakiti hemen harcamıyor ancak zaman içerisinde o borçlandığı para devletin tüm ödemeleri nedeniyle piyasaya geri dönüyor. Devleti ülkeden bağımsız bir dış oyuncu gibi düşünmeyin. Yeterince büyük resimde TL likiditesi = devletin+şirketlerin+bireylerin elindeki para. Birinden diğerine geçince stok oynamaz. Bu 3 aktörün bilançosundaki kalemlerin miktar veya para birimini kendi aralarında değiştirmesi totali oynatmaz. Mutlaka yabancıların bulaştığı bir senaryo gerekir. Alternatif: KGF benzeri kredileri hızlandırıcı bir makro politika gerekir. (sadece para piyasası araçlarıyla ciddi bir kayma da zor)

[rxpu]

Hazine'nin borçlandığı parayı bir yerlerde saklayıp hiç ellemediği gibi bir kapıya çıkar bu. Çok kısa vadede Hazine nakiti hemen harcamıyor ancak zaman içerisinde o borçlandığı para devletin tüm ödemeleri nedeniyle piyasaya geri dönüyor. Devleti ülkeden bağımsız bir dış oyuncu gibi düşünmeyin. Yeterince büyük resimde TL likiditesi = devletin+şirketlerin+bireylerin elindeki para. Birinden diğerine geçince stok oynamaz. Bu 3 aktörün bilançosundaki kalemlerin miktar veya para birimini kendi aralarında değiştirmesi totali oynatmaz. Mutlaka yabancıların bulaştığı bir senaryo gerekir. Alternatif: KGF benzeri kredileri hızlandırıcı bir makro politika gerekir. (sadece para piyasası araçlarıyla ciddi bir kayma da zor)

Bir ülkenin kendi senyoraj hakkında bulunmayan yabancı bir parayı bu denli damarlarında dolaştırmasını ben de ciddi anlamda riskli ve verimsiz buluyorum. Sadece bu süreç sonunda oluşabilecek mekanizmalar ile ilgili bir beyin fırtınası yapmak istemiştim.
Detaylı bilgiler için teşekkürler.