Dowes

[rxpu]

Bu dongu bir sekilde yaratilirsa (ki yonteme iliskin kuskularim var asagida) ic pıyasadakı doların dolasım hızı artar ama uretim tuketimle yapilan bir alisveris olmadigi icin milli hasila artmaz. Likidite de artmaz diye dusunuyorum ben.

Dolaşım hızı arttığından geniş para arzı da artmaz mı?. Artan geniş para arzı da likiditeyi arttırmasa dahi döviz arzını arttırmaz mı?

Bir kac dusuncem oldu, musadenizle ben de dusuncelerimi ifade etmek istedim. Diyelim ki bir sekilde hazine piyasaya borc verir hale geldi, borc para ile verilecek borcu (artacak faizi nedeniyle) almak rasyonel olur mu? bir de diyelim ki oldu ve hazinenin tahvil satarak topladigi borc dovizi daha yuksek primle hazineden alacak birileri cikti, o parayi alan neden geriye tahvile yatirsin ki?

Aslında Hazine piyasaya borç vermeyecek sadece tahvil ile borçlandığı dövizi satacak TL alacak. Bunun sonucunda da eline sanki TL bazlı tahvil borçlanmış gibi TL geçecek. Böylelikle eline geçen TL nedeniyle TL tahvil çıkarma ihtiyacı da azalabilir.

(Bu sadece kafamda kurduğum bir model) , tamamen tcmb'nin orta ve uzun vadede sıkı para politikasında başarılı olacağı kabulüne dayalı. Eğer tcmb başarısız olursa katmerli olarak devlet te dövizden büyük zarar görecek. Yani double or nothing stratejisi gibi.

[kirk7]

Dolaşım hızı arttığından geniş para arzı da artmaz mı?. Artan geniş para arzı da likiditeyi arttırmasa dahi döviz arzını arttırmaz mı?

Artmaz. Parayi basamadiginiz ya da basmak yerine kaydi olarak yaratamadiginiz durumda dar ya da genis para arzini artiramazsiniz. Sadece (elden ele) doalsim hizini artirmis olursunuz. Nitekim (Burasi konuyla pek alakali degil ama fikir vermesi icin bildiklerimi yaziyorum) GSYH hesaplama yontemlerinden birisi de para arzini (M) para hiziyla (V) carpmak ki para hizinin artmasi da ekonominin canlanmasi demek. Ama aslinda burada hizi artan para karsiliginda uretilen urunler de el degistirip tuketiliyor. Dolayisiyla uretim ve tuketimin, harcamalarin ve yatirimlarin da bir gostergesi. Ama bahsettiginiz durumda yakar top gibi eline doviz geciren karsidakine atarak sadece topun dolasim sayisini artismis olurlar, top sayisini top yapan bir makineniz yoksa artirmazsiniz.

Aslında Hazine piyasaya borç vermeyecek sadece tahvil ile borçlandığı dövizi satacak TL alacak. Bunun sonucunda da eline sanki TL bazlı tahvil borçlanmış gibi TL geçecek. Böylelikle eline geçen TL nedeniyle TL tahvil çıkarma ihtiyacı da azalabilir.

(Bu sadece kafamda kurduğum bir model) , tamamen tcmb'nin orta ve uzun vadede sıkı para politikasında başarılı olacağı kabulüne dayalı. Eğer tcmb başarısız olursa katmerli olarak devlet te dövizden büyük zarar görecek. Yani double or nothing stratejisi gibi.

Merkez bankasi piysaya vadeli ihaleyle ve viop`ta TL uzlasmali kontratlarla dolar veriyor (ve verir gibi yapiyor) zaten. Ama bunu tahvil faiziyle borclanip yapmak bence maliyetli olur cunku: yerlideki dovizlerin hatri sayilir kismini tek bir alicinin vadeli bir sekilde almasi epey maliyetli bir is; o dovizleri sonra goturup tek bir saticinin satmaya baslamasi da fiyatlari epey dusurur; bu sirada o dolarlari disariya kaptirma ihtimaliniz de var. Sahsen ben de bir yerli olarak ucuz dolari bulsam, gelecekete daha da dusecegini bilsem bile alip istiflerim. Sonra tahvil faiziyle artacak miktarlarda borc odemesi gelince, kocaman bir alicinin (vadesi de belli olan) bir borcunu odemek icin merkez satarken tl karsisinda deger kaybeden dolara ragmen dolarini satmamis olan doviz sahiplerinden ve piyasadan dolar cekmek icin dolar almasi ya da tahvil ihracina kalkmasi durumunda odeyecegi maliyet bence hic de dusuk olmaz. Nihai fiyatlar icin bir sey diyemem ama cok cevrilebilir bir dongu olacagini dusunmuyorum ancak emin oldugum husus su ki piyasada cok ciddi oynaklik yaratir. Dolar tl karsisinda asiri deger kaybederken ihracatci, ters dongude de ithalatci ve tuketici zarar gorur. Piyasa da fiyat yapamaz hale gelir bu durumda diye dusunuyorum.