FONARŞİ ( hellistheothers )

[hellistheothers]

İki gün önce aynı tarihten itibaren son 3 aylık aralığı inceledim bende. Yabancı hsyf leri çıkartırsak (malum kur etkisi) 7-8 tane hsyf dışındakiler sınıfya kalıyor. TKF her zamanki gibi zirvede. TTE aktif yönetilmediği için geçiyorum. MPS, GMR, ACC, RBH, MAC ve son olarak FPH olarak son buluyor. Burda dikkatimi çeken ve fikirlerinize ihtiyaç duyduğum konular şunlar;

- MPS nin son 1 yıllık başarısı malum,bona RBH de katılmış görünüyorki bu çok iyi olmuş. Ancak katılım fonlarındaki bu hareket xtumy deki agrasif hareket kökenli ve önümüzdeki dönemde çoğu uzman xu100 ile xtumy arasındaki farkın xu100 lehine döneceği ve hatta artışların eskisi gibi xu30 hisseleri öncülüğünde gerçekleşeceğini belirtiyor. Bu beklenti dahilinde katılım hsyf lerde bu hareketin devamlılığı hakkında şahsen olumsuz düşüncelerim var. Sizlerin fikirlerini merak ediyorum.

- Son dönemde Fiba Portföy fonları her alanda kendisini göstermesine rağmen forum dahil çok üzerlerinde durulmadığını görüyorum. FIB altın tarafında zirvede, FID değişken tarafta GMA gibi bir devi geride bırakıyor, FPH yukarıda da belirttiğim gibi endeksi yenen sayılı hsyf ler arasında. Bu konu hakkındaki görüşleriniz nedir?



MI 5 cihazımdan hisse.net mobile app kullanarak gönderildi.

Bir çok kısmına katılıyorum. Kendi görüşlerimi ekleyim. GMR; gediğin bist100 ve dışı için kullandığı fonu, GL1 ise daha çok bist 30 için. Dolayısıyla bist 30 tarafındaki fonu ile kıyaslandığında, sanki bisttum'un ekmeğini yemiş gibi görünüyor , o yüzden ben açıkçası onu da eliyorum. Yani bu fon , yarın bist 30 hareketi başladığında, amacı ve misyonu gereği bist 30 hissesi taşımayacaktır ve yaptığı relatifi geri verip misyonu GL1'e devredecektir belki de.

MPS ve RBH ile ilgili benzer kaygıları ben de taşıyorum, temkinle yaklaşıyorum ve hala çok fazla artırmıyorum. Çünkü bist100 ile değil katılım 50 endeksi ile mukayese edildiğinde, bu kez sanki ortada bir başarı yokmuş gibi görünüyor. Ancak öte yandan mps'nin son derece yoğun portföy değişimi de umutlandırmıyor değil. Katılım ile bist100'ün birbirine yaklaştığı dönemde hala relatif yapıp yapmadığını görmek gerek.

FID'in değişken tarafta gma'yı geride bırakması normal, çünkü 3 aydır boğa piyasası var aslında. Elinde çok hisse taşıyan agresif değişkenler, az hisse taşıyan defansiflerden başarılı. gma da defansif sayılmaz ama agresif de sayılmaz, içerdiği enstrüman dağılıımıyla. Nerelerdeyse tam ortada. Yani şu anda balıklar karıncaları yiyor, ancak nehirler çekildiğinde, karıncalar balıkları yiyecek. O yüzden değişkenlere çok uzun perspektifte bakıldığında, yani periyodun içine hem ayı hem boğa piyasası katıldıgında, değişkenin agresif ya da defansif hüviyetinden arındırıp başarısı çok daha temiz görünebiliyor. Çünkü boğa piyasası, agresif değişkenler için iç saha, ayı piyasası ise defansif olanlar için iç saha gibi düşünülebilir. O yüzden adil olmak için iki yönün de eşit ağırlıkta olduğu aralıklardan/periyotlardan değerlendirilmeli.

ACC ise, iyi bir fon olmasına rağmen, tuhaf bir güvensizlik ve istikrarsızlık yayıyor. Orta vadede iyi iken, kısa vadede türevleri ile piyasa normallerinden çok fazla sapabiliyor, yani betası biraz yüksek.

Bu minvalde, tkf ve mac bence henüz rakipsiz. Hatta mac, hiç türev kullanmayarak bunu başarması ile aslında bir adım daha önde. Bu listeye, bence ayı piyasasını henüz görmemiş olmasına ragmen artık nnf'yi de ilave edebiliriz. Ayı piyasası testini de relatif ile geçerse bu listeye katılacaktır.

Teknoloji bazlı fonlar için ise zaten görüşümü bir çok sefer defaatle belirttim. Umarım aktif yönetilen benchmarklarını geçen teknoloji fonları da olur ileride. Dünyada teknoloji oynamadığında 3 seneyi %0 ile geçtiği dönemler oldu büyük bankaların şu anda havalı yabancı teknoloji fonlarının . Tüm endeksler eninde sonunda aynı yere döndüğü için, relatif kıyas başarısı yoksa ben o fona yatırım yapmıyorum şahsen. Şu anda bu fonlar en önemli 20 teknoloji hisssi hangisiymiş, listele , bunları %5 alıp fona koy şeklinde yürüyor.

Fon yönetimi ile yönetim ücreti vasıtasıyla bir düzenleme işlemine değil, know-how denen bilgi birikimine, katacağı artı değere para ödüyoruz. Fonlar bunun için var. ( Index fonları kastetmiyorum, onların amacı tümü ile farklı zaten)