Orta Vadeli İnciler

[YALIN]

Peki; ben size bir soru soracağım, bir önceki yazınızda da sanırım yazmıştınız bunu şirketin 2017 yılı ilk çaeyrek kar rakamı bir önceki yılın kar rakamı kadar. Yani şirket bir önceki yılın tamamında 6.3 milyon TL kar ederken, bu sene sadece üç ay da 6.8 milyon TL kar etmiş. Muazzam bir kar artışı diyebiliriz değilmi? Peki bu kar rakamından sonra hisse fiyatı neden hiç yükselmemiş?

Bu soruyu sayın Alican.34 ve sayın Legolas da cevaplamak isterse dinlemek isterim

Bahsettiğiniz dönemlerdeki yüksek karlılık artışını önceden fiyatlara yansıtmıştı.
Klasik olacak ama;
Beklentiler yükseltir gerçekler sattırır mantığı işledi gibi geliyor bana.
Fiyat bazlı dip yapma çalışmalarının bir son bulması,farklı bir haber üzerinden gelecek olumlu algıyla değişebilir.
Geçen sene ilk çeyrekte,
Büyüme potansiyeli ve temettü avantajıyla Tınaz Abi bizlere yol göstermişti.
Yeni inci arayışında, katkı verenlere ve size tekrar tekrar teşekkür ediyorum.

Sn Alican'ın cevabına katılıyorum. Bu karlılık zaten fiyatlandı. Artı olarak halka açıklığı az bir şirket ve sektör olarak bilinmediği için kimse de ilgilenmiyor faktoring şirketleriyle. Toplam 30 milyon hisseden halka açıklığı %15 olmasına rağmen dolaşımda sadece 1.5 mn lot kadarı var. Bu hisseler dönüyor sadece piyasada ve büyük yatırımcılar hem bu sebeple hem de hissenin C grubunda işlem görmesi nedeniyle yanaşmıyorlar. Ancak tahmin ettiğimiz üzere net karında bu artış ivmesi devam eder ve Bist içinde B grubu hisse statüsüne geçerse (ki en geç 2 yıl içinde geçebileceğini şahsen umuyorum) o zaman herşey çok farklı olur.

C grubu olduğu için açığa satış da yapılamıyor ve hisse fiyatı açısından güzel bence.

2015 toplamında yaptığı yaklaşık 7 mn karı 2016 da 3 katına çıkararak 21 mn a ulaştı. Bu yıl da ilk çeyrekte yağtığı kar geçen yılın ilk çeyreğine göre 3,9 mn dan 6,8 mn a çıkararak %60 lık bir artış sağladı. Tüm gözler 2. Çeyrek sonuçlarında. Orda da güzel bir sonuç gelirse bu artışların saman alevi değil de şirketin gerçekten işini iyi yapması ve karlılığını devam ettirebilmesi adına yatırımcılara bir güven unsuru olarak yansıyabileceğini düşünüyorum.

Yazdıklarımızı zaman ayırıp okuyan ve teşekkür eden tüm arkadaşlara ben de teşekkür ediyorum. Sadece Lidfa için değil Yalın beyin seçtiği diğer hisseler için de aklınıza takılan soruları sizler de sorun ki hep beraber araştırlaım öğrenelim gerekirse şirketlere sorup işin aslını ortaya çıkaralım. Syg.

Bende size katılıyorum arkadaşlar, bu kar artışı fiyatlandı hatta bana sorarsanız bu kar artışından fazlası var fiyatın içinde.

Şirketin kar&fiyat ilişkisini şöyle tarif edeyim; kar rakamlarını dönemsel kıyaslamaktan farklı olarak bir de kaydırılmış yıllık olarak hesaplarsak (sürekli son bir yıl)

örneğin kaydırılmış yıllık kar rakamı performansı şu şekilde oluşmuş.

03,2016 döneminde 9,6 milyon TL
06.2016 döneminde 14.7 milyon TL %53 artmış
09.2016 döneminde 19,7 milyon TL %34 artmış
12.2016 döneminde 21.3 milyon TL %8 artmış
03.2017 döneminde 23.9 milyon TL %12 artmış

Şuan yanımda hesap makinası olmadığı için her çeyrek dönemdeki kar artışlarının yüzdesel değişim oranlarını kabaca hesapladığımda sırası ile %53 - %34 -%8 ve %12 ile kar artış hızında bir yavaşlama olduğunu görüyorum. Ama buna rağmen hisse fiyatı gördüğü en yüksek fiyatlara yakın seyrediyor ve bu kar artış hızındaki yavaşlamaya rağmen hisse fiyatı iskonto edilmiyor.

Bu durumun iki seçeneği var;

1) Hisse fiyatı ucuz değil.

2) Bu şirketin yatırımcıları kar artış hızının düşmüş olmasını geçici bir durum olarak görüyor olabilir.

Ucuz olmaması benim adıma cazip değildir, bana göre herhangi bir ürünü alıp satacaksam ucuz değilse neden alayım ki derim.

Kar artış hızı normale dönse yani kaydırılmış yıllık kar rakamı 06.2017 döneminde %30 yada %50 gibi artmış olsa acaba hisse fiyatı bundan ne kadar olumlu etkilenebilir diye kendime sorduğumda aklıma şu yanıt geliyor. Kar artış hızı düştüğünde hisse fiyatı ne kadar olumsuz etkilendi ise kar artış hızı normale döndüğünde de o derece olumlu etkilenir. Ama olumsuz etkilenmemiştiki Yani kar artış hızı normale dönmüş olamanın dışında ekstra artmış olmalıki hisse fiyatı da olumlu etkilenebilsin. Böyle bir olasılık ise skyland daki ofisler satılırsa olabilir elbette ama bununla ilgili bir şirket haberi göremedim şu zaman satılığa çıkaracağız diye, böyle bir durum gündeme gelecekse bu durum hisse fiyat grafiğine de yansıyabilir ama grafikte de böyle bir emare göremedim. Aslında burada yapılması gereken, her çeyrek için şirketin kar rakamını tahmin etmek ve ona göre beklentiye girmek gerekir. Skayland satışı olur yada olmaz bunu bir kenara koyarak bu şirketin ortakları yada ortak olmak isteyenleri mesela 06.2017 dönemi için kar tahminlerini hesaplayıp kaydırılmış yıllığa uyarlayıp ve hisse fiyatına dair kendince bir beklenti oluşturabilir.

Ben bütün bu anlattıklarımı üst üste koyarsam hisse fiyatından iskonto istemem gerekiyor Bu yüzden ucuz değil demiştim.