Th trendhound ile hasbihal

[TRENDHOUND]

Satın alma durumunda TR özel bankaları defter değerinin asgari 2.5 katından gider. Öte yandan 2006 yılında Citi AKBNK'ın %20 sini satın aldığında defter değerinin neredeyse 5 katını ödemişti (AKBNK için bugünkü dolarlarla 25 milyar dolarlık bir piyasa değeri biçmişlerdi, aradan 18 sene geçti ve şu anda AKBNK'ın piyasa değeri 9.8 milyar dolardır). First Abu Dhabi YKBNK'nin %61.2 lik hissesi için 8 milyar dolarlık bir değer biçtiğinde (bankanın tümü için 13.1 milyar dolar ediyor) bu rakamı defter değerinin 2.5 katını baz alarak hesaplamıştı. Adamlar 8 milyar dolar ödemeye razı idiler %61.2 hisse için ama Koç 8.5 da diretti yani bankanın toplam değeri 14 milyar dolardır dedi.

[TRENDHOUND]

2.5 yıl önce Temmuz 2022'de 5 yıllık CDS primi 910 baz puana kadar çıkmıştı. Bugün ise 250 baz puanına inmiş durumda. Emekli maaşı zamları da %12-17 aralığında geleceğine göre CDS ler daha da aşağıya iner. Artık TC yıllık %7.5 den dolar bazında borçlanabiliyor 10 yıl vade için, ABD ise ayni vade için %4.6 yıllık faiz ödüyor.

[TRENDHOUND]

Dolar bazlı TC Eurobondlar (Tahvil) son durum %getiri

gtusdtr1y:gov türkiye 1 yıl vadeli eurobond 6,45
gtusdtr2y:gov türkiye 2 yıl vadeli eurobond 5,49
gtusdtr3y:gov türkiye 3 yıl vadeli eurobond 5,99
gtusdtr4y:gov türkiye 4 yıl vadeli eurobond 6,07
gtusdtr5y:gov türkiye 5 yıl vadeli eurobond 6,70
gtusdtr6y:gov türkiye 6 yıl vadeli eurobond 6,80
gtusdtr8y:gov türkiye 8 yıl vadeli eurobond 7,30
gtusdtr15y:gov türkiye 15 yıl vadeli eurobond 7,87
gtusdtr20y:gov türkiye 20 yıl vadeli eurobond 8,26
gtusdtr25y:gov türkiye 25 yıl vadeli eurobond 8,27
gtusdtr30y:gov türkiye 30 yıl vadeli eurobond 8,06

[TRENDHOUND]

EREGL 5 ay önce 750 milyon dolarlık tahvil ihraç ettiğinde yıllık faiz %8.375 olmuştu. 5 ay bekleseydi yıllık faiz %6.7 gibi olacaktı ve yılda 1.6 puan daha az faiz ödeyecekti ki yılda 12 milyon dolar eder, bugünkü kurdan 420 milyon TL ediyor. Temmuz ayında ihraca giderek 5 yıl boyunca her yıl 420 milyon lirayı çöpe atmış oldular.

[TRENDHOUND]

Profesyonelliği sorunlu, finansal miyopluktan muzdarip bir yönetime sahip bir şirketin hissesini alma hususunda ciddi endişelerim var.

[Mathias]

EREGL 5 ay önce 750 milyon dolarlık tahvil ihraç ettiğinde yıllık faiz %8.375 olmuştu. 5 ay bekleseydi yıllık faiz %6.7 gibi olacaktı ve yılda 1.6 puan daha az faiz ödeyecekti ki yılda 12 milyon dolar eder, bugünkü kurdan 420 milyon TL ediyor. Temmuz ayında ihraca giderek 5 yıl boyunca her yıl 420 milyon lirayı çöpe atmış oldular.

O 750 milyon doları MB ına trampa edip yüzde 50 dolar pardon tl faizine geçtilerse 5 ayda yüzde 4 den yüzde 20 hadi doların da yükselmesini düşsek bu rakamdan yüzde 15 civarı net dolar bazlı getiri elde edildi. Yani 2 senelik faiz 5 ayda çıktı.
2024 de bütün akıllı!! iş adamları böyle yapmadı mı. Oyak neden yapmasın ?

[0101]

2.5 yıl önce Temmuz 2022'de 5 yıllık CDS primi 910 baz puana kadar çıkmıştı. Bugün ise 250 baz puanına inmiş durumda. Emekli maaşı zamları da %12-17 aralığında geleceğine göre CDS ler daha da aşağıya iner. Artık TC yıllık %7.5 den dolar bazında borçlanabiliyor 10 yıl vade için, ABD ise ayni vade için %4.6 yıllık faiz ödüyor.

Şöyle düşünsek:
Eğer abd'de enflasyon %7,5 üzerinde ise ve T.C. kullandığı kredilerden elde ettiği dövizi yılda %7,5 üzerinde bir verimlilikle kullanabiliyorsa bıçak sırtında da olsa "nema problema"
Yok eğer daha düşük verim elde ediyorsa al sana bir enflasyon sebebi daha...

Forumdaşlar bu düşünceye ne derler?

[TRENDHOUND]

O 750 milyon doları MB ına trampa edip yüzde 50 dolar pardon tl faizine geçtilerse 5 ayda yüzde 4 den yüzde 20 hadi doların da yükselmesini düşsek bu rakamdan yüzde 15 civarı net dolar bazlı getiri elde edildi. Yani 2 senelik faiz 5 ayda çıktı.
2024 de bütün akıllı!! iş adamları böyle yapmadı mı. Oyak neden yapmasın ?

Evet böyle yapmış olabilirler ama hiç sanmıyorum. 9 aylık bilançoda finansman (faiz vs) gelirleri 3.3 milyar TL, faiz giderleri ise 9.2 milyar TL idi, 6 milyar eksideydiler 9 aylık periyotta.