Temettu Etkisizligi

[Delta Heavy]

üstad, insanlar 1000 lot hissesi 15 yılda 10 kat artsın, sonra sata sata geçinir giderim diye düşünmek istemiyor da kupon ödemeli tahvil gibi düzenli ödeme alışkanlığı olan ve yıllar içinde değerini en kötü ihtimalle koruyan, en iyi ihtimalle katlayan şirketlere ortak olmak istiyor, temettüdeki amaç bu.

kanaatimce temettü vermeyen bir hissenin fiyatlaması (özkaynakları ne kadar artarsa artsın fiyatlama tamamen arz talebe dayandığından), bir noktada spekülatiftir. yahu firma karlılığını katlamış, ama onbinde bilmem kaç ortağı olan bana kar payı vermiyor da ben piyasanın şirketi yeniden değerlemesini fiyatlamasını bekleyeceğim, satacağım.

Kriptoparaları ne derece takip edersiniz bilmem, temettü vermeyen hisseleri, fiyatı tamamen arz talebe göre oynayan dandirik shitcoin'lere benzetiyorum. shitcoinlerden farklı olarak temettü vermeyen şirketlere olan talebin karlılık artışı vs gibi halka açık rasyolara dayanması da bunu değiştirmez. günün sonunda o artan karlılık ortaklara yaramıyor. ne zaman yarıyor? 'Greater fool' geldiğinde ve ben hissemi yukarıdan sattığımda (aslında pek de bir işe yaramayan ortaklığımı devrettiğimde) yarıyor.

Özetle, bence ettiği karı (belirli ve akla yatan sebepler olmadan) paylaşmayan bir dükkana ortak olmanın bir anlamı yok. çünkü temettü vermeyen/verme ihtimaline göre fiyatlanmayan bir hissenin de 'intrinsic value'su yok.

[erhanacikgoz1]

kanaatimce temettü vermeyen bir hissenin fiyatlaması (özkaynakları ne kadar artarsa artsın fiyatlama tamamen arz talebe dayandığından), bir noktada spekülatiftir. yahu firma karlılığını katlamış, ama onbinde bilmem kaç ortağı olan bana kar payı vermiyor da ben piyasanın şirketi yeniden değerlemesini fiyatlamasını bekleyeceğim, satacağım.

İşte bende tam olarak bu dediğini anlatıyorum ya. Şirket temettü verse de Piyasanın şirketi yeniden değerlemesi ŞART.

Yoksa aldığın temettüden kar elde edemiyorsun. Yani şirket temettü versede vermesede Her iki durumda da piyasanın bu şirketi değerlemesi bir başka değişle ederine getirme bir başka değişle fiyatını yükselmesi şart.

Yani bir nevi şirketin size temettü veriyor olması anlamsızlaşıyor eğer değerleme yada spekülatiflik yoksa.

Sizin temettü vermeyenlerde aradığınız bu değerleme özelliği Malesef temettü verenlerde de geçerli.

Bana ıspat edin değerlemeye ihtiyaç duymadığını ?

10 lıradan aldıgınız bir hisse ilerde 1 lira temettü dağıtacak. hisse hiç spekülatif hareket etmedi oynamadı yerinden değerlenmedi fiyatı yükselmedi (hani temettü vermeyen mecbur yukarı cıkmalı ya) temettü verince noluyor ?

9 lıraya düşüyor ana portfoyde 9 lıraya düşüyor bürüt 1 lırada temettü veriyor. toplam değer = 10 TL

E zaten 10 lıralık almıştık. Gördüğünüz gibi bir değerleme olmazsa hiçbirşey kazanmıyoruz.

Şimdi diyeceksinki 9 lıradan 10 lıraya gider. O halde bir değerleme ve/veya spekilasyon olduğu anlamı çıkar.

Yani temettü veren bir hisseye para yatırmışsam onbinde bilmem kaç ortağı olan bana kar payı veriyorda da ben piyasanın şirketi yeniden değerlemesini fiyatlamasını bekleyeceğim, ve temettü kar olarak yansıyacak.