Dolar, 1970'lerin başından bu yana en büyük düşüşünü yaşadığı, Başkan Donald Trump'ın ticaret savaşının küresel piyasaları sarstığı yılın ilk yarısından sonra son altı ayda istikrar kazanmıştı.
Ancak stratejistler, 2026'da doların zayıflayacağını tahmin ediyor. Bu beklentinin temelinde, Fed'in para politikasını gevşetmeye devam etmesi yatıyor. Diğer merkez bankalarının ise ya faiz oranlarını sabit tutması ya da artırmaya yaklaşması bekleniyor. Bu politika ayrışması, yatırımcıları ABD tahvillerini satıp daha yüksek faiz getirisi sunan diğer ülkelere yönlendirebilir.
TAHMİNLER VE BEKLENEN DÜŞÜŞ
Altıdan fazla büyük yatırım bankasının tahmincileri, doların başlıca para birimleri olan yen, euro ve sterlin karşısında değer kaybedeceğini öngörüyor.
Bloomberg tarafından derlenen tahminlere göre, Dolar Endeksi'nin 2026 yılının sonuna kadar yaklaşık %3 oranında zayıflaması bekleniyor.
Bu düşüşün, geçen yılki gibi geniş çaplı değil, daha sınırlı olması bekleniyor. Geçen yıl Bloomberg Dolar Spot Endeksi, yaklaşık %8 gerileyerek 2017'den bu yana en sert yıllık düşüşünü yaşamıştı.
BEKLENTİLERİ DESTEKLEYEN GELİŞMELER
Piyasa oyuncuları, gelecek yıl Fed'in iki çeyrek puanlık faiz indirimi daha yapacağını fiyatlıyor. Ayrıca, Beyaz Saray'ın, Fed Başkanı Jerome Powell'ın yerine kimi seçerse seçsin, faizleri daha da düşürme baskısına boyun eğebileceği düşünülüyor.
Diğer taraftan, Avrupa Merkez Bankası'nın (ECB) faizleri sabit tutması beklenirken, Japonya Merkez Bankası'nın (BOJ) faizleri biraz artırabileceği belirtiliyor.
JPMorgan'dan Luis Oganes, "Dolar lehine olan risklerden çok, dolar aleyhine olan risklerin daha fazla olduğunu görüyoruz," açıklamasını yaptı. Goldman Sachs analistleri ise, doların "dünyanın geri kalanı iyi durumda olduğunda değer kaybetme eğiliminde" olduğunu ve piyasanın, Kanada ve Avustralya gibi diğer G-10 para birimlerinde iyimser bir görünümü fiyatlamaya başladığını kaydetti.
Kaynak: Bloomberg
