Piyasa verileri, son iki yılda şirket havuzunda yaşanan sert daralmanın hâlâ devam ettiğini gösteriyor.
ŞİRKET SAYISI 25 YILIN DİBİNE YAKLAŞIYOR
ABD’de halka açık şirket sayısı 2022’den bu yana 1.800 azaldı. Bu, yalnızca iki yılda %31’lik büyük bir düşüş anlamına geliyor. 2000’lerin başında yaklaşık 6.500 şirketin işlem gördüğü Amerikan borsaları, bugün tarihsel ortalamaların çok altında.
Mevcut trend devam ederse, halka açık şirket sayısı gelecek yıl modern tarihin en düşük seviyesine kadar gerileyebilir.
BUYBACK REKORLARI PİYASAYI DARALTIYOR
Şirket sayısı azalırken büyük şirketlerin piyasa hâkimiyeti artıyor. S&P 500 şirketlerinin 1998’den bu yana yaptığı toplam hisse geri alımı 12,7 trilyon dolara ulaştı.
Daralan şirket havuzu ve artan geri alımlar, endekslerdeki ağırlığın birkaç mega şirkette yoğunlaşmasına yol açıyor.
NEDEN BU KADAR AZALMA VAR?
Analistlere göre düşüşün arkasındaki başlıca sebepler;
Şirketlerin halka açılmak yerine özel sermaye fonlarına yönelmesi
Artan düzenleme ve raporlama maliyetleri
Yüksek faiz ortamında IPO iştahının zayıflaması
Büyük şirketlerin küçük firmaları yoğun şekilde satın alması
Bu faktörler, ABD borsalarını her yıl daha dar bir listeye doğru itiyor.
BU TREND YATIRIMCI İÇİN NE ANLAMA GELİYOR?
Endeksler daha konsantre: Büyük şirketlerin etkisi daha belirgin hale geliyor.
Risk dağılımı daralıyor: Azalan şirket sayısı yatırım çeşitliliğini azaltıyor.
Volatilite artabilir: Orta ve küçük ölçekli şirketlerin azalması fiyatlamayı sertleştirebilir.
Buyback desteği sürüyor: Dev şirketlerin geri alım gücü, fiyatları yukarı yönlü desteklemeye devam edebilir.
SIKÇA SORULAN SORULAR (SSS)
ABD’de halka açık şirket sayısı neden azalıyor?
Şirketler artan regülasyon maliyetleri ve raporlama yükümlülükleri nedeniyle halka açılmak yerine özel sermaye fonlarına yöneliyor. Ayrıca yüksek faiz ortamı IPO iştahını azaltıyor.
Bu düşüş ABD ekonomisinin zayıfladığı anlamına mı geliyor?
Doğrudan değil. Ekonomi büyürken bile şirket yapısı değişiyor. Ancak borsanın derinliği azalıyor ve rekabet ortamı daralıyor.
Şirket sayısındaki azalma yatırımcı için risk mi?
Evet. Çünkü endeksler birkaç mega şirkete daha fazla bağımlı hale geliyor. Bu da fiyat hareketlerini kırılganlaştırabiliyor.
Buyback’lerin etkisi ne?
S&P 500 şirketleri 12,7 trilyon dolarlık geri alımla piyasa değerlerini destekliyor. Şirket sayısı azalırken buyback’ler endeks yükselişlerinde daha belirleyici hale geliyor.
Bu durum ileride düzelir mi?
Kısa vadede zor görünüyor. Yüksek faizler, düzenleme yükleri ve özel sermaye fonlarının güçlü alım iştahı nedeniyle azalma trendinin devam etmesi bekleniyor.
YATIRIM TAVSİYESİ DEĞİLDİR
