Yılbaşından bu yana hisse getirilerinde Türk Tuborg yatırımcısına %23,53 kazandırırken, Anadolu Efes %−23,89’luk kayıpla yılın en zayıf performanslarından birini sergiledi. Bu fark, iki şirketin yatırımcı algısındaki değişimi net biçimde ortaya koyuyor.
NAKİT ÇEVİRME SÜRESİ AEFES’TE DAHA KISA
Nakit çevirme süresi verimliliği açısından Anadolu Efes’in 14,21 günle daha hızlı olduğu görülüyor. Türk Tuborg’un 89,09 günlük süresi ise yüksek olsa da kârlılık performansı bu açığı fazlasıyla telafi ediyor.
KARLILIKTA TUBORG’UN EZİCİ ÜSTÜNLÜĞÜ
Aktif kârlılıkta TBORG %11,96’ya ulaşırken, AEFES yalnızca %2,25 seviyesinde kaldı.
Özsermaye kârlılığında da tablo çarpıcı: Tuborg %21,43 ile öne çıkarken, Efes %9,17’de kaldı.
Bu fark, Tuborg’un son yıllarda artan pazar payını ve yüksek marjlı satış stratejisini başarılı şekilde yönettiğini gösteriyor.
BRÜT VE FAVÖK MARJLARINDA TUBORG ŞOV
Brüt kâr marjı yıllık bazda Tuborg’da %55,50’ye ulaştı. Efes’te ise bu oran %37,47 seviyesinde kaldı.
FAVÖK marjında da fark belirgin: Tuborg %29,95, Efes %15,40 seviyesinde. Her iki oran da Tuborg’un üretim ve satış maliyetlerini çok daha etkin yönettiğini ortaya koyuyor.
NET KÂR MARJINDA 3 KAT FARK
Net kâr marjı Tuborg’da %12,08 iken, Efes %4,13’te kaldı. Bu oran, Tuborg’un kârını neredeyse üç kat daha verimli yönettiğini gösteriyor.
SATIŞ VE KÂRLILIK BÜYÜMESİNDE TUBORG ÜSTÜNLÜĞÜ
2025/9 döneminde satış büyümesi Tuborg’da %9 olurken, Efes’te −%17 seviyesinde daralma yaşandı.
FAVÖK büyümesinde Tuborg %23 ile güçlü bir ivme yakalarken, Efes’te −%20 gerileme dikkat çekti.
Net kâr büyümesi de Tuborg’da pozitif (%0,26) kalırken, Efes %−0,62 ile negatif bölgede kaldı.
GENEL DEĞERLENDİRME
Finansal veriler net biçimde gösteriyor ki, Türk Tuborg son bir yılda yalnızca finansal göstergelerde değil, operasyonel verimlilikte de Anadolu Efes’in önüne geçmiş durumda.
10 temel kalem üzerinden yapılan karşılaştırmada TBORG 9, AEFES ise sadece 1 puan alabildi.
Sektör analistlerine göre, Efes’in yurtdışı operasyonlarındaki döviz baskısı ve maliyet artışı kârlılığı zayıflatırken, Tuborg özellikle iç pazarda marka gücü ve fiyatlama stratejisiyle fark yaratmayı sürdürüyor.
Yatırım tavsiyesi değildir
