Soner Kuru, piyasaların ana gündem maddesinin ABD Merkez Bankası'nın (FED) para politikası olduğunu vurguladı. ABD'deki hükümetin kapanma riskinin etkisinin ise sınırlı kaldığını belirtti.
ABD HÜKÜMET KRİZİ DEĞERLENDİRMESİ
Kuru, geçmişteki krizleri hatırlatarak, mevcut bütçe krizinin piyasalarda güçlü bir sarsıntı yaratmayacağını düşünüyor. Cumhuriyetçilerin Temsilciler Meclisi ve Senato'daki çoğunluğu nedeniyle, krizin uzun süreli olma ihtimalinin zayıf olduğunu ifade etti.
FED'İN BİLANÇO KÜÇÜLTME HIZI YAVAŞLADI
Küresel varlık fiyatlarındaki yükselişin arkasında FED'in faiz indirimi beklentisi ve bilanço küçültme hızındaki yavaşlama yatıyor. Kuru'nun dikkat çektiği önemli nokta:
• FED, 2023'te aylık 100 milyar dolarlık bilanço küçültme hızını, Eylül 2024'te 50 milyar dolara, son olarak ise 20-25 milyar dolara kadar düşürdü.
• Bu yavaşlama, piyasaya dolaylı yoldan likidite enjeksiyonu anlamına geliyor.
• Kuru, 6.5 trilyon dolar seviyesindeki FED bilançosunun tarihsel ortalamaların çok üzerinde olduğunu, bunun da enflasyonun düşmesini zorlaştırdığını ve varlık fiyatlarını yüksek tuttuğunu belirtti.
İSTİHDAM VERİSİ VE "KÖTÜ VERİ, İYİ PİYASA" ALGISI
Kuru, Cuma günü açıklanacak ABD istihdam verisinin piyasalar için kritik önem taşıdığını söyledi.
• FED'in odağının artık istihdam olduğunu ve iş gücü piyasasındaki belirgin bozulmanın faiz indirimi sürecini tetikleyen ana unsur olacağını ifade etti.
• Olası zayıf bir istihdam verisinin, piyasalar tarafından "FED daha da gevşeyebilir" beklentisiyle olumlu karşılanabileceğini belirterek, "kötü veri, iyi piyasa" algısının yaşanabileceği uyarısında bulundu.
ALTIN FİYATLARI REKOR KIRIYOR: ORTA-UZUN VADELİ GÖRÜNÜM
Altın fiyatlarındaki rekor yükselişi değerlendiren Soner Kuru, bu durumun temel nedenini merkez bankalarının artan alımları olarak gösterdi.
• Merkez bankaları, 2022 öncesindeki yıllık 300-350 tonluk alım ortalamasının aksine, son 3 yıldır yılda 1000 tonun üzerinde altın alımı yapıyor.
• 2025'in ilk yarısında gerçekleşen 415 tonluk alım, yıl sonunda da 1000 ton eşiğinin aşılacağını gösteriyor.
• Çin ve Hindistan gibi büyük ülkelerin altın rezerv oranlarının hâlâ düşük olması, bu alım eğiliminin devam edeceğini işaret ediyor.
KISA VADELİ DÜZELTME İHTİMALİ VE ALIM FIRSATI
Kuru, altındaki hızlı yükselişin ardından kısa vadede bir düzeltme ihtimaline dikkat çekti:
Kuru, bu tür geri çekilmelerin, orta-uzun vadeli yatırımcılar için alım fırsatı olarak değerlendirilmesi gerektiğini tavsiye etti.
Kaynak: Haber7
