Gümüş piyasasında son haftalarda yaşanan hareketlilik, yatırımcıların yeniden bu değerli metale yönelmesine neden oldu. Fiyatlardaki sert yükselişin ardında, özellikle Londra Külçe Piyasası Birliği (LBMA)’nde yaşanan fiziki arz sıkışıklığı ve artan borçlanma maliyetleri yatıyor.
Bloomberg verilerine göre gümüşün 1 aylık yıllıklandırılmış borçlanma faizi (lease rate) yüzde 40 seviyesine ulaşarak tarihi bir rekor kırdı. Bu oran, piyasada gümüşün fiziksel olarak bulunmasının her zamankinden zorlaştığı anlamına geliyor.
LONDRA KAYNAKLI KITLIK KÜRESEL PİYASAYI KARIŞTIRDI
Uzmanlara göre bu artışın en önemli nedeni, Londra’da yaşanan fiziki gümüş kıtlığı. Dünyanın en büyük gümüş depolama merkezlerinden biri olan Londra’da rezervlerin hızla erimesiyle birlikte, piyasada arz şoku oluştu. Bu kıtlık öyle boyutlara ulaştı ki, New York’tan uçaklarla gümüş taşındığı bildiriliyor.
Bu gelişme, gümüşün yalnızca yatırımcı ilgisiyle değil, gerçek fiziki darlık nedeniyle de değerlendiğini gösteriyor. Londra merkezli bazı aracı kurumlar, kiralık gümüş bulmakta zorlandıklarını ve taleplerin birkaç katına çıktığını aktarıyor.
ÜRETİM TÜKETİMİ KARŞILAYAMIYOR
Verilere göre dünyada her 9.6 saniyede bir birim gümüş üretilirken, 6.8 saniyede bir birim tüketiliyor. Üstelik bu fark son beş yıldır aralıksız devam ediyor. Yani arz-talep dengesizliği artık kronik hale gelmiş durumda.
Elektrikli araç üretimi, güneş paneli yatırımları, batarya teknolojileri ve endüstriyel kullanım alanları gümüş talebini her yıl yukarı taşırken, madencilik tarafında aynı oranda bir artış yaşanmadı. Uzmanlar, bu gidişatın stokların tükenme sürecine girdiğini ve önümüzdeki dönemde fiyatların daha da artabileceğini söylüyor.
YENİ BİR RALLİ BAŞLAYABİLİR
Gümüş hem yatırım hem sanayi metali olması nedeniyle diğer emtialardan ayrılıyor. Küresel piyasalarda arz kısıtları sürerken, yatırımcılar enflasyona karşı korunma amacıyla yeniden değerli metallere yöneliyor.
Bazı analistlere göre mevcut tablo, 2020 yılındaki pandemi dönemine benzer bir fiyat rallisinin başlangıcı olabilir. Eğer arz sıkışıklığı devam ederse, ons başına 35–40 dolar bandı kısa sürede test edilebilir.
Diğer yandan merkez bankalarının faiz indirimi döngüsüne yaklaşması, doların zayıflaması ve küresel resesyon endişeleri, gümüş için destekleyici makro ortam yaratıyor.
YATIRIMCILAR NE YAPMALI?
Analistler, kısa vadeli dalgalanmaların kaçınılmaz olduğunu ancak uzun vadede gümüşün güçlü bir değer koruma aracı olmayı sürdüreceğini belirtiyor. Fiziki talep artışı, özellikle külçe ve sikke tarafında yüksek primlere neden oluyor.
Borsa tarafında ise gümüşe dayalı fonlar ve vadeli kontratlar, son haftalarda rekor işlem hacimlerine ulaştı. Piyasa uzmanları, bu rallinin sürdürülebilir olup olmadığını belirleyecek temel faktörün stok seviyeleri ve üretim kapasitesi olacağını vurguluyor.
Bu içerik yatırım tavsiyesi değildir
