Analist notlarına göre Sabancı Holding'in çıkış stratejisi iki ana başlıkta toplanıyor; hemen çıkış yapılacak işler ve yeniden yapılandırma sonrası çıkış yapılabilecek operasyonlar.
GIDA PERAKENDECİLİĞİ HEMEN ÇIKILACAK İŞLERDEN
İş Yatırım'ın notunda, gıda perakendeciliğinin "hemen çıkılacak işlerden" olduğu belirtildi.
Carrefoursa hisseleri, bu haberin ardından saat 13.00 itibarıyla yaklaşık yüzde 9 yükselişle hareket etti.
Teknosa'da ise çıkış kararı, şirketin dijital dönüşüm ve pazar yeri modeline geçiş çabalarının başarısına bağlı olacak.
Analist notlarına göre bu dönüşüm başarılı olmazsa çıkış gündeme gelebilir.
Teknosa hisseleri aynı saatlerde yüzde 1 civarı ekside işlem gördü.
Deniz Yatırım'ın notunda ise Holding'in düşük özkaynak kârlılığına sahip ve yabancı para cirosu görece az olan sektörlere odaklanma stratejisi çerçevesinde ilk aşamada bu iki şirketten çıkış yapabileceği belirtildi.
ZAYIF FİNANSAL PERFORMANSLAR ÇIKIŞI TETİKLİYOR
Analistler, satış kararının ardındaki temel nedenin, bu şirketlerin Holding'in geneline göre düşük özkaynak kârlılığına sahip olması olduğunu vurguluyor. Paylaşılan finansal verilere göre:
• Carrefoursa'nın özkaynak kârlılığı: Yüzde -311,6
• Teknosa'nın özkaynak kârlılığı: Yüzde -104,9
• Kordsa'nın özkaynak kârlılığı: Yüzde -10,5 (Bedelli sermaye artırımı kararı alınan Kordsa'nın operasyonlarının iyileştirileceği, ancak sonuçsuz kalması halinde çıkışın masaya gelebileceği kaydedildi).
Bu oranlar, söz konusu operasyonların konsolide kârlılık üzerinde baskı yarattığını net bir şekilde gösteriyor.
GELECEK STRATEJİSİ: YÜKSEK GETİRİ VE ENERJİ ODAKLI BÜYÜME
Sabancı Holding, gelecekteki büyüme planlarında bankacılık, finansal hizmetler ve enerji iş kollarının ana alanlar olmaya devam edeceğini vurguladı.
Holding, Enerjisa Üretim'in de halka arza hazır olduğunu ve piyasa koşulları uygun olduğunda bu halka arzın yapılabileceğini belirtti.
Holding'in yeni yatırım stratejisi ise "getiri odaklı büyüme" üzerinde duruyor.
Bu strateji; portföyle uyumlu, yüksek getiri potansiyeli olan yeni iş alanlarına odaklanmayı ve sorunlu (distressed) varlık fırsatlarını değerlendirmeyi kapsıyor.
Sabancı Holding'in bu radikal kararları hem Türk sermaye piyasasında hem de perakende sektöründe büyük bir değişimi tetikleyebilir.
