Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB) Başkanı Fatih Karahan, 2025 yılı son Enflasyon Raporu sunumunu gerçekleştirdi.
ENFLASYONDA TAHMİN VE ARA HEDEF AYRIMI GELMİŞTİ
Merkez Bankası, yılın üçüncü Enflasyon Raporu ile enflasyon tahmini ile yıl sonu enflasyon hedefini ayrı ayrı açıklamaya başladı. Buna göre, 2025 için ara hedef yüzde 24 olarak korunurken, 2026 için yüzde 16, 2027 için yüzde 9 olarak belirlenmişti. Ara hedeflerin olağanüstü bir gelişme olmadıkça güncellenmeyeceği, değişikliklerin tahminlerde olacağı açıklanmıştı.
Merkez Bankası Başkanı Karahan enflasyonda tahmin aralığını ise, "Enflasyonun 2025 yıl sonunda yüzde 25-29 aralığında gerçekleşeceğini tahmin ediyoruz" şeklinde belirtmiş ve 2026'da enflasyonun, yüzde 13-19 aralığında gerçekleşeceğini tahmin ettiklerini değerlendirmişti.
**Merkez Bankası Başkanı Karahan'ın sunumunun satır başları şu şekilde;
Sıkı para politikamızın sonuçlarını kademeli bir şekilde almaya devam ediyoruz.
2024 yılı haziran ayından bu yana devam eden dezenflasyon süreci son dönemde yavaşlasa da atacağımız adımlarla enflasyonun ara hedeflerle uyumlu şekilde seyretmesini sağlayacağız.
KÜRESEL DEZENFLASYON SÜRECİ İVME KAYBETTİ
Küresel belirsizlik, tarihsel ortalamaların üzerinde kalmaya devam ediyor. Ülkeler arası farklılaşmalar olmakla birlikte küresel dezenflasyon süreci bir miktar ivme kaybetti.
Ülkelere göre farklılaşmakla birlikte faiz indirimlerinin sürmesi beklenmektedir.
ENFLASYON
Son 2 ayda dezenflasyon sürecinin yavaşladığı bir dönemden geçtik. Ana alt grupların etkisi enflasyonu düşürücü yönde oldu. Ekimde enflasyon sınırlı bir düşüş gösterdi. Son 2 ayda enflasyon tahmin aralığımızda gerçekleşmiş oldu.
Gıda enflasyonu belirgin bir yükseliş gösterdi. Gıda dışı tüketici fiyatlarına baktığımızda enflasyonda yavaşlama eğilimi görüyoruz. En çok artış eğitim grubunda gözlemlendi.
ANA EĞİLİM, DEZENFLASYON SÜRECİNİN YAVAŞLADIĞINI GÖSTERİYOR
Son iki ayda dezenflasyon sürecinin yavaşladığı bir dönemden geçtik. Yılın geri kalanında dezenflasyonist görünümün devam etmesini bekliyoruz.
Son 2 ayda enflasyon tahmin aralığımızın üzerinde gerçekleşti. Enflasyon gelişmelerinde gıda enflasyonunun etkisi öne çıktı.
Ana eğilim göstergeleri dezenflasyon sürecinin yavaşladığına işaret ediyor.
KİRA ENFLASYONU
Kira enflasyonu yüzde 4 civarında seyrediyordu. Yıllıklandırılmış kira enflasyonu mevcut kira enflasyonun yaklaşık 15 puan altında. Kira enflasyonu öngördüğümüzden daha yüksek seyrediyor.
Ekim ayında enflasyonda gerileme beklentisi sekteye uğradı. Beklentiler hala enflasyon tahminimizin üzerinde.
KART HARCAMALARI ÜÇÜNCÜ ÇEYREKTE YATAY
Kart kullanım eğiliminden arındırıldığında kart harcamaları daha düşük seyrediyor. Kart harcamaları 3. çeyrekte nispeten yatay seyretti.
Eylül ayının 2. yarısından itibaren bireysel kredi kartlarında azalma gözlemliyoruz.
Son dönemde YP mevduat bakiyesinde artış gözlemlendi. 239 milyar dolara ulaştı. KKM hesaplarının sonlandırılması rol oynadı.
Yabancı para mevduatta son dönemde görülen artış ağırlıklı olarak altın fiyatı kaynaklıdır.
REZERVLER
Ülkemize yönelik risk algısında iyileşme kaydedildi ve Eurobond'da iyileşme yaşandı.
2025-2026 ENFLASYON BEKLENTİSİ
TCMB'nin enflasyonda tahmin aralığı 2025 sonu için yüzde 25-29'dan yüzde 31-33 seviyesine yükseltildi. 2026 sonu için tahmin aralığı, yüzde 13-19 olarak korundu.
