Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB), Türk lirası likidite yönetiminde yeni bir karar aldı. 1 Mart 2026 tarihinde ara verilen bir hafta vadeli repo ihaleleri yeniden başlayacak.
TCMB'nin internet sitesinde yayımlanan duyuruda, "Türk lirası likidite yönetimi kapsamında 1 Mart 2026 tarihinde ara verilen bir hafta vadeli repo ihalelerine tekrar başlanmasına karar verilmiştir" ifadelerine yer verildi.
Böylece Merkez Bankası, yaklaşık 6 aylık aranın ardından bir hafta vadeli repo ihalelerini yeniden likidite yönetiminde kullanacak. Eski Başekonomist Hakan Kara ise durumu çarpıcı sözlerle değerlendirdi.
HAKAN KARA: "FİİLİ FAİZİ AŞAĞI ÇEKME SİNYALİ VERDİ"
Merkez Bankası eski Başekonomisti Prof. Hakan Kara, repo kararının ardından yaptığı değerlendirmede resmi politika faizi ile piyasadaki fiili faiz arasındaki farka dikkat çekti.
Kara, "Merkez Bankası, savaş başladığından bu yana %40 olan fiili faizi aşağı çekme sinyalini verdi. Resmi politika faizi %37. Bu da demek ki piyasadaki döviz talebine bakılarak %37'e kademeli inme planı var. İç talep ve rezerv durumuna göre de Ekim'de resmi faiz indirimi başlayabilir" ifadelerini kullandı.
Buna göre Kara, repo ihalelerinin yeniden başlamasını yalnızca teknik bir likidite adımı olarak değil, fonlama maliyetlerinin politika faizine doğru yaklaştırılabileceğine yönelik bir işaret olarak değerlendiriyor.
REPO NEDİR?
Repo, en basit haliyle Merkez Bankası'nın bankalara belirli bir vadeyle Türk lirası likidite sağlamasını mümkün kılan işlemlerden biri.
Bir hafta vadeli repo ihalesinde TCMB, bankalardan menkul kıymetleri geçici olarak satın alarak sisteme TL verir. İşlemin vadesi dolduğunda menkul kıymetler önceden belirlenen koşullarla geri alınır ve sağlanan likidite Merkez Bankası'na döner.
Bu nedenle repo ihaleleri, bankacılık sistemindeki TL miktarının ve kısa vadeli piyasa faizlerinin yönetilmesinde kullanılan araçlar arasında yer alıyor.
TCMB NEDEN REPO İHALESİ YAPIYOR?
Bankacılık sisteminde TL likidite ihtiyacı oluştuğunda Merkez Bankası farklı araçlarla piyasaya fonlama sağlayabiliyor. Bir hafta vadeli repo ihaleleri de bu araçlardan biri olarak kullanılıyor.
TCMB'nin repo kanalını yeniden açması, bankaların bir haftalık vadede Merkez Bankası'ndan fonlama imkanının tekrar devreye girmesi anlamına geliyor.
Kararın doğrudan "faiz indirimi" veya "parasal gevşeme" olarak okunması ise doğru değil. Repo ihalelerinin yeniden başlaması öncelikle likidite yönetiminin hangi araçlarla yapılacağına ilişkin teknik bir değişiklik niteliği taşıyor.