Piyasa, son yıllarda ilaç sektöründeki yavaşlamalar, ürün patent kayıpları ve gelir baskıları nedeniyle bu iki dev şirketi cezalandırmıştı.
Ancak mevcut seviyeler, özellikle uzun vadeli temettü odaklı yatırımcılar açısından yeniden bir fırsat alanı yaratıyor.
PFİZER’DA YENİ ÜRÜN HATLARI VE YÜKSEK TEMETTÜ VERİMİ DİKKAT ÇEKİYOR
Pfizer’ın pandemi sonrası gerileyen gelirleri ve bazı ürünlerdeki patent kayıpları şirketi zorlamaya devam ediyor.
Buna rağmen ilaç devi, 50’den fazla aktif onkoloji klinik denemesi ve yeni ürün lansmanlarıyla geleceğe yönelik güçlü bir ürün hattı oluşturuyor.
ABD hükümetiyle yapılan ve belli tarifelerden geçici muafiyet sağlayan anlaşma da şirketin maliyet avantajını artırıyor.
Yaklaşık %7’ye ulaşan temettü verimi, piyasa ortalamasının oldukça üzerinde. Şirket hisseleri ayrıca beklenen kazançların yaklaşık 8,7 katı gibi düşük bir F/K oranıyla işlem görüyor. Bu çarpan, Pfizer’ın tarihsel ortalamasına kıyasla ciddi bir iskontoya işaret ediyor.
BRİSTOL MYERS’TA YENİ NESİL İLAÇLAR VE DEĞERLEME AVANTAJI ÖNE ÇIKIYOR
Bristol Myers cephesinde de patent kayıpları ve rakip biyobenzer ilaç baskısı devam ediyor. Ancak şirket, son dönemde onaylanan yeni ürünlerle satış ve kârlılık tarafında yeniden güçlenebileceğine dair güçlü sinyaller veriyor.
Opdivo’nun yeni formülasyonu ve Reblozyl gibi büyüme potansiyeli yüksek ürünler, gelecekte şirket gelirlerinin yeniden ivme kazanabileceğine işaret ediyor.
Yaklaşık %5,7 seviyesinde temettü verimi sunan BMY, beklenen kazançların yalnızca 7,5 katı F/K ile işlem görüyor. Bu da sektör ortalamasının belirgin biçimde altında.Hem Pfizer hem de Bristol Myers için kısa vadeli görünümde belirsizlikler sürüyor.
Patent kayıpları, rekabet baskısı ve sektörün yavaş büyüme eğilimi risk oluşturmayı sürdürüyor. Ancak mevcut fiyat seviyeleri, yüksek temettü verimi ve görece düşük değerleme çarpanlarıyla birleştiğinde uzun vadeli yatırımcılar için cazip bir fırsat sunuyor.
Özellikle temettü gelirine odaklanan ve portföyünü istikrarlı, köklü şirketlerle güçlendirmek isteyenler açısından bu iki ilaç devi, yeniden radarına alınabilecek nitelikte görünüyor.
