Enka, 3Ç25 döneminde yıllık bazda %69,8 artışla 10,7 milyar TL net kâr elde etti. Artan vergi giderlerine ve düşen brüt kârlılığa rağmen, kâr artışında enerji segmentindeki güçlü performans, hisse senedi varlıklarının değer artışı ve yatırım faaliyetlerinden sağlanan kur farkı gelirleri etkili oldu. Şirketin yatırım gelirleri bu çeyrekte net kâra 7,5 milyar TL katkı sağladı.
Konsolide gelirler, geçen yılın aynı dönemine göre %65,6 artarak 44,6 milyar TL’ye ulaştı. Bu büyüme, özellikle enerji segmentinde yaşanan güçlü toparlanmadan kaynaklandı.
Enerji tarafında yıllık bazda %114,3, çeyreklik bazda ise %315,3 oranında gelir artışı kaydedildi. Enerji segmentinin toplam gelir içindeki payı bir önceki çeyrekte %7,4 iken, bu çeyrekte %24,8’e yükseldi.
ENKAI HİSSESİNİN CANLI GRAFİĞİ İÇİN TIKLAYIN!
SEGMENT BAZINDA BÜYÜME VE MARJLAR
Taahhüt segmentinin gelirleri dolar bazında yıllık %30,9 artışla 659 milyon dolar, enerji segmentinin gelirleri 275 milyon dolar, gayrimenkul segmenti ise 101 milyon dolar olarak gerçekleşti. Ticaret segmenti bu dönemde zayıf kaldı ancak FAVÖK marjında 9 puanlık bir artış yaşandı.
Toplam FAVÖK, yıllık bazda %43,8 artışla 8,4 milyar TL’ye yükseldi. Dolar bazında bakıldığında bu rakam 213 milyon dolar, FAVÖK marjı ise %18,9 oldu. Taahhüt tarafında FAVÖK, yıllık %35,9 artarak 122 milyon dolara ulaştı.
SİPARİŞ BÜYÜKLÜĞÜ VE NAKİT GÜCÜ
Enka’nın inşaat segmentindeki bakiye sipariş büyüklüğü, bir önceki çeyrekteki 7,9 milyar dolardan 8,7 milyar dolara çıktı. Şirket, 3Ç25 döneminde 1,5 milyar dolarlık yeni sözleşme imzaladı ve yılın ilk 9 ayında toplam 4,7 milyar dolar tutarında yeni iş aldı.
Şirketin nakit gücü de dikkat çekici seviyede. Serbest nakit akımı, geçen yılki -1,1 milyar TL seviyesinden 7,8 milyar TL’ye yükseldi. Net nakit pozisyonu ise 3Ç25 sonunda 5,79 milyar dolar oldu. Bu rakam, Enka’nın mevcut piyasa değerinin yaklaşık %52’sine denk geliyor.
ANALİSTLERDEN GÜÇLÜ SİNYAL
İş Yatırım tarafından yayımlanan değerlendirme raporunda, Enka İnşaat için “AL” tavsiyesi korunurken, hedef fiyat 96 TL’den 102 TL’ye yükseltildi. Mevcut 75 TL civarındaki fiyat dikkate alındığında, bu yeni hedef yaklaşık %36 yükseliş potansiyeline işaret ediyor.
Rapor, Enka’nın enerji ve taahhüt segmentlerindeki ivmenin sürmesini bekliyor. Şirketin 2025 yılını 5,5 milyar dolarlık yeni sözleşme hacmiyle kapatacağı, 2026 yılında ise dolar bazında %24’ün üzerinde gelir artışı elde edeceği tahmin ediliyor.
Uzmanlar, güçlü nakit pozisyonu, büyüyen sipariş portföyü ve enerji tarafındaki yeniden yapılanmanın, Enka için “gerçek yükselişin henüz başlangıcı” anlamına gelebileceğini belirtiyor.
Yatırım tavsiyesi değildir. Bu haber, İş Yatırım Menkul Değerler A.Ş. raporundan derlenmiştir.
