1970’lerin sonunda yaşanan petrol krizi, yüksek enflasyon ve jeopolitik gerilimler altın fiyatlarını tarihi rekorlara taşımıştı.
1980’de görülen 850 dolar/ons seviyesi, uzun yıllar boyunca yatırımcıların referans noktası oldu. Ancak aradan geçen yaklaşık 45 yıl boyunca altın, enflasyona göre bu zirveyi aşamamıştı.
2025 itibarıyla ise hem spot altın fiyatları hem de enflasyondan arındırılmış fiyatlar güçlü yükseliş gösteriyor.
Bloomberg grafiğine göre, altın fiyatları 3.000 doların üzerine çıkarken, enflasyondan arındırılmış fiyat da 1980 zirvesini geçerek tarihi bir rekor kırdı.
BORSA İSTANBUL İLE KARŞILAŞTIRMA
Altının 45 yıl sonra reel zirvesini aşması dikkat çekici olsa da, Türkiye özelinde tablo farklılık gösteriyor.
• Altın, uzun vadede enflasyona karşı koruma sağladı ve özellikle son yıllarda küresel belirsizliklerle birlikte güvenli liman rolünü pekiştirdi.
• Borsa İstanbul (BIST 100) ise uzun vadede altından çok daha yüksek nominal getiriler sağladı. Örneğin, 1986’da açılan BIST 100 endeksi yıllar içerisinde yüzlerce kat değer kazandı. 2024 yılında BIST 100 yaklaşık %31,6 getiri sağlarken, altın %25,5 prim yaptı.
• Ancak reel bazda bakıldığında, Türkiye’de yüksek enflasyon nedeniyle BIST 100’ün zaman zaman negatif getiri sunduğu; altının ise özellikle kriz dönemlerinde daha istikrarlı koruma sağladığı görülüyor.
GÜVENLİ LİMAN ROLÜ GÜÇLÜ
Uzmanlara göre altın, hisse senetleri gibi uzun vadeli sermaye büyümesi yaratmaktan çok, enflasyona karşı koruma ve kriz dönemlerinde güvenli liman işlevi görüyor. Buna karşın, Borsa İstanbul uzun vadeli yatırımcılar için daha yüksek kazanç potansiyeli sunsa da, kısa vadede dalgalanma ve risk çok daha yüksek.
