Altın piyasasında son dönemde yaşanan fiyat hareketleri, matematiksel gerçeklerle piyasa dinamikleri arasındaki kopuşu gözler önüne seriyor. Ons altının 4.175 dolar seviyelerinde seyrettiği şu günlerde, Kapalı Çarşı ve borsa enstrümanları arasındaki fiyat uçurumları dikkat çekiyor.
CANLI ALTIN FİYATLARI İÇİN TIKLAYINIZ.
RAKAMLARLA PİYASA ÇELİŞKİSİ
Mevcut dolar kuru ve Ons fiyatı baz alındığında ortaya çıkan tablo şu şekilde:
Olması Gereken (Teorik) Fiyat: 5.705 TL (24 Ayar Gram)
Piyasa (Kapalıçarşı) Satış Fiyatı: 5.812 TL
Fiyat Farkı (Makas): 107 TL
Oransal Fark: %1,88
Bu veriler ışığında, fiziki piyasada altının "olması gereken" fiyattan %1,88 daha pahalıya işlem gördüğü, yani piyasanın kendi içinde bir "talep makası" oluşturduğu görülüyor.
KAPALI ÇARŞI CANLI ALTIN FİYATLARI İÇİN TIKLAYINIZ.
BORSADA ALTIN UÇUŞA GEÇTİ: %28'LİK FARK!
Asıl şaşırtıcı tablo ise borsa işlem gören altın sertifikalarında (Örn: #Altıns1) yaşanıyor. Fiziki piyasada 5.812 TL olan gram altın karşılığı, bu enstrümanda 7.432 TL seviyelerinden işlem görüyor.
Bu durum, yatırımcının piyasa fiyatının üzerine 1.620 TL yani yaklaşık %28 daha fazla ödeme yaparak altın pozisyonu aldığı anlamına geliyor. Bu denli yüksek prim, piyasadaki risk algısının ve arayışın boyutunu gösteriyor.
FİYATLAR NEDEN EŞ ZAMANLI HAREKET ETMİYOR?
Yatırımcıların en çok sorduğu "Ons çıkarken gram neden aynı hızda tepki vermiyor?" sorusunun cevabı, piyasanın arz-talep dengesinde yatıyor.
Talep Belirleyiciliği: Çarşı ve fiziki piyasa, fiyatı sadece Ons x Dolar formülüne göre değil, o anki talebe göre ayarlar.
Makas Etkisi: Yazının başında belirtilen %1,88'lik makas, bu dengesizliğin tampon bölgesidir.
Ters Korelasyon: Bazı dönemlerde Ons düşse ve dolar sabit kalsa bile, eğer içeride yoğun bir fiziki altın talebi varsa fiyat düşmez, aksine sabit kalır veya yükselebilir. Tam tersi durumda, talep yoksa Ons yükselişi iç piyasaya gecikmeli yansıyabilir.
YATIRIMCILAR İÇİN ÖNEMLİ HATIRLATMA: ZİYNET ALTINLAR
Yatırımcıların sıkça karıştırdığı bir diğer husus da takı ve yatırım amaçlı alınan ziynet grubudur. Çeyrek, Yarım, Tam ve Ata Lira gibi ziynet altınları 22 ayar standardına sahiptir. Bu altınların fiyatlaması ve bozdurma marjları, 24 ayar saf gram altından farklılık gösterebilir.
