Uluslararası kredi derecelendirme kuruluşu Fitch Ratings, Kasım 2025 tarihli Türkiye raporunda ekonomik görünüm, döviz kuru, enflasyon ve faiz beklentilerini güncelledi. Kuruluş, Türkiye’nin dış dengesinde istikrarın korunduğunu, Türk Lirası’nda kademeli ama kontrollü bir değer kaybı yaşanacağını ve para politikasında ılımlı bir gevşeme sürecinin başlayacağını öngördü.
Fitch, Türkiye’nin dış pozisyonunun “genel olarak istikrarlı” seyrini sürdüreceğini belirtti.
DIŞ DENGE: CARİ AÇIKTA SINIRLI BOZULMA
Rapora göre, 2023 yılında GSYH’nin %3,6’sı seviyesinde gerçekleşen cari açık, 2024’te %0,8’e kadar gerileyecek. Ancak 2025 yılından itibaren yeniden sınırlı bir artış süreci başlayacak.
Cari açığın GSYH’ye oranı:
• 2025: %1,2
• 2026: %1,5
• 2027: %2,0
Fitch, bu görünümü “enerji fiyatları, iç talep artışı ve ithalat baskısı nedeniyle oluşabilecek sınırlı bozulma” olarak yorumladı.
Bununla birlikte, uluslararası likidite oranında ılımlı bir iyileşme bekleniyor. 2023’te %92 olan oran, 2024’te %79,8’e gerilese de 2027’ye kadar %86,7 seviyesine toparlanacağı öngörülüyor.
KUR GÖRÜNÜMÜ: TL’DE KADEMELİ DEĞER KAYBI
Fitch, Türk Lirası’nda istikrarlı fakat kademeli bir değer kaybı öngörüyor. Raporda, “nominal döviz kurunda istikrarlı değer kazancı” ifadesiyle TL’nin geçmiş yıllara göre çok daha kontrollü bir şekilde değer kaybedeceği vurgulandı.
Yıl sonu USD/TL tahminleri:
• 2025: 43,0
• 2026: 48,0
• 2027: 53,0
Bu görünüm, kurda sert dalgalanmalar yerine öngörülebilir bir zayıflama patikasına işaret ediyor. Fitch, rezervlerdeki toparlanma ve dış finansman koşullarındaki iyileşmenin bu süreci dengeleyeceğini belirtti.
ENFLASYON: GERİLİYOR AMA HEDEFİN ÜZERİNDE
Fitch, Türkiye’de enflasyonun düşüş eğiliminde olduğunu ancak 2027’ye kadar hedefin oldukça üzerinde kalacağını bildirdi.
Yıllık ortalama enflasyon tahminleri şöyle:
• 2025: %34,5
• 2026: %24,2
• 2027: %19,9
Kuruluş, 2024’te %60 seviyesine ulaşan ortalama enflasyonun, sıkı para politikası ve iç talep dengelenmesiyle kademeli biçimde gerileyeceğini; ancak ücret artışları, mali genişleme ve kur geçişkenliği nedeniyle fiyat istikrarının hemen sağlanamayacağını vurguladı.
FAİZ POLİTİKASI: 2025’TE KADEMELİ GEVŞEME BAŞLAYACAK
Fitch, Merkez Bankası’nın 2025 yılından itibaren faiz indirim sürecine temkinli adımlarla gireceğini tahmin ediyor.
Yıllık ortalama politika faizi tahminleri:
• 2025: %42,2
• 2026: %27,8
• 2027: %22,4
Raporda, “Fitch, enflasyonun düşüş eğilimine girmesiyle birlikte para politikasında ölçülü bir gevşemenin mümkün olacağını, ancak reel faizin pozitif kalmaya devam edeceğini” değerlendirdi.
GENEL GÖRÜNÜM: DENGELENME SÜRECİ DEVAM EDİYOR
Fitch Ratings, Türkiye ekonomisinde makroekonomik dengelenme sürecinin sürdüğünü belirtti.
Raporda, para ve maliye politikaları arasındaki koordinasyonun güçlenmesiyle birlikte büyümenin daha sürdürülebilir bir yapıya geçebileceği ifade edildi.
Sonuç olarak Fitch, Türkiye ekonomisine ilişkin 2025-2027 dönemi için “kontrollü kur politikası, düşüşte olan enflasyon ve ölçülü faiz gevşemesi” beklentilerini paylaştı.
Ancak enflasyonun kalıcılığı ve dış finansman ihtiyacının yüksekliği, görünümdeki en önemli riskler arasında yer alıyor.
İLGİNİZİ ÇEKEBİLİR
