2025 yılı, finans dünyasında ilginç bir tablo ortaya koydu: Türk lirası yılbaşından bu yana Japon yeni karşısında %16’dan fazla değer kaybetmiş olsa da, Japon bireysel yatırımcılar TL pozisyonlarını agresif şekilde artırıyor.
Tokyo Finansal Borsası’nda 12 Kasım itibarıyla lira–yen paritesine bağlı yaklaşık 900.000 kontrat birikmiş durumda. Bu rakam, tarihi zirvelere oldukça yakın. Peki değer kaybeden TL, Japonlar için neden yeniden cazip hale geldi?
1. CEVAP BASİT: FAİZ FARKI HÂLÂ DEVASA
Türkiye’de 3 aylık mevduatların yıllıklandırılmış getirisi %30’un üzerinde. Japonya’da ise kısa vadeli faizler hâlâ %1’in altında. Bu fark, yıllardır carry trade ile getiri arayan
Japon bireysel yatırımcılar (yaklaşık 30 milyon aktif yatırımcı) için oldukça iştah açıcı.
TL’nin yüksek getirisi “risk al, faiz topla” modeline tam uyuyor.
2. TL VOLATİLİTESİNİN GÖRECE DÜŞÜKLÜĞÜ CAZİBEYİ ARTIRIYOR
JPMorgan, TL’nin vadeli fiyatlamalara göre daha düşük volatilite sunduğunu ve portföy çeşitlendirmesi için hâlâ cazip olduğunu belirtiyor. Banka, aynı nedenle 3 aylık vadede Dolar/TL’de short pozisyon öneriyor. Bu görüş, Japon yatırımcıların radarına daha fazla güven sinyali gönderiyor.
3. ZAYIF YEN VE OLASI MÜDAHALE RİSKİ ZAMANLAMAYI KRİTİK KILIYOR
Yen, küresel olarak zayıf seyrini sürdürüyor. Bu durum TL alımını kârlı kılıyor ancak aynı zamanda Japon yetkililerin müdahale ihtimalini artırıyor.
Muhtemel bir müdahale:
YEN’in aniden güçlenmesine,
TL pozisyonlarının hızla kapanmasına,
Kârların erimesine
neden olabilir.
Bu yüzden Japon yatırımcılar piyasayı yakından izliyor; TL yükseldiğinde kârı alıp çekiliyor, düştüğünde yeniden girerek faizi toplamaya devam ediyor.
4. TÜRKİYE TARAFINDA SIKI PARA POLİTİKASI ALGISI SÜRÜYOR
Enflasyon %32,9 ile hâlâ yüksek olsa da, TCMB’nin reel kuru korumaya ve enflasyonu aşağı çekmeye yönelik adımları kısa vadeli carry trade yatırımcısına bir “güven bandı” yaratıyor.
Morgan Stanley’nin projeksiyonları da bu algıyı destekliyor:
Faiz: 2025’te %38,50 → 2026 sonunda %27 → 2027 sonunda %21
Politika: “Veri odaklı, kontrollü, esnek sıkı duruş”
Bu görünüm, TL’nin aşırı oynaklık göstermediği bir pencere üretiyor.
5. COMMERZBANK SENARYOSU: ‘YAVAŞ AMA YUKARI YÖNLÜ KUR’
Commerzbank daha temkinli kalıyor ve kurda istikrarlı bir yükseliş bekliyor:
2025 sonu: 44
2026 Mart: 45
2026 Haziran: 50
2026 sonu: 55
Bu tahminler Japon yatırımcıya şunu söylüyor: “Getiri yüksek, risk de yüksek; doğru zamanda gir, doğru zamanda çık.”
Yüksek faiz + düşük volatilite algısı + zayıf yen = Japonların yeni TL iştahı
Japon bireysel yatırımcılar için TL, 2025’te hem büyük fırsat hem de ciddi risk barındıran bir araç hâline geldi. Faiz farkı cazibeyi artırırken, yen müdahalesi gibi riskler zamanlama hatasına yer bırakmıyor. Bu nedenle Japon yatırımcıların stratejisi net: Yüksek faizi topla, kur hareketine dikkat et, fırsatı kaçırma ama riski unutma.
Sorumluluk Reddi: Bu içerik yatırım tavsiyesi değildir. Finansal kararlarınız için bağımsız danışmanlık almanız önerilir.
İLGİNİZİ ÇEKEBİLİR
