Intercity, yüksek finansman maliyetleri ve ikinci el piyasasındaki reel fiyat hareketlerine karşı sermaye verimliliğine odaklanarak 3,1 milyar TL FAVÖK elde ederken, net finansal borcunu 2025 yıl sonuna kıyasla yüzde 51 oranında düşürdü.
Operasyonel filo kiralama sektörünün öncülerinden Intercity (Ekim Turizm), 2026 yılının ilk 9 ayına ait finansal ve operasyonel performansını açıkladı.
Operasyonel araç kiralama sektöründe faaliyet gösteren şirket, 2026 yılının ilk dokuz ayında verimlilik ve sermayenin etkin kullanımına odaklandı.
Yüksek finansman maliyetleri ve ikinci el araç fiyatlarındaki reel düşüş karşısında yeni yatırımlarında seçici davranan Intercity, finansal borcunu azaltmayı sürdürdü.
30 Eylül 2026 itibarıyla Intercity’nin toplam varlıkları yaklaşık 38 milyar TL, özkaynakları 22 milyar TL oldu.
Özkaynaklar toplam kaynakların yüzde 58’ini oluşturdu. Operasyonel kiralamada kullanılan kara ve deniz araçlarının defter değeri yaklaşık 30 milyar TL’ye ulaştı.
Toplam varlıkların yüzde 79’unu oluşturan bu araçların defter değeri, net finansal borcun 5,1 katı seviyesinde gerçekleşti.
VERİMLİLİĞE ODAKLANAN YÖNETİM
Intercity, filo yönetiminde araç sayısından ziyade yatırım getirisine ve sermayenin etkin kullanımına öncelik vermekte. Bu doğrultuda şirket, mevcut piyasa koşullarını gözeterek finansal borçluluğunu azaltırken, yeni araç yatırımlarını kârlılık ve verimlilik odaklı bir yaklaşımla planlamakta.
Filo büyüklüğündeki azalışa bağlı olarak, 2026 yılının ilk dokuz ayında kiralama gelirleri önceki yılın aynı dönemine göre yüzde 11 gerilerken, araç başına ortalama kira geliri reel olarak yüzde 4 arttı.
Aynı dönemde operasyonel ve faaliyet giderleri yüzde 20, araç başına ortalama giderler ise reel olarak yüzde 7 azaldı. Araç başına ortalama FAVÖK seviyesinin korunmasıyla operasyonel verimlilik sürdürüldü.
FAVÖK
Intercity, 2026 yılının ilk dokuz ayında 3,1 milyar TL FAVÖK ve yüzde 30 FAVÖK marjı elde etti. Şirketin ana faaliyetleri FAVÖK bazında operasyonel kâr üretmeye devam ederken, dönem sonucunda kaydedilen net zararın temel belirleyicisi amortisman giderlerindeki artış oldu.
Operasyonel kiralamada araçların amortisman giderleri, dönem kârlılığını etkileyen önemli unsurlardan biri. Şirket, ikinci el araç piyasasındaki gelişmeleri dikkate alarak filonun kalıntı değer tahminlerini güncelledi.
Bu güncelleme sonucunda amortisman giderleri arttı ve muhasebesel kârlılığı etkiledi. Doğrudan nakit çıkışı yaratmayan bu gider artışına rağmen şirket, pozitif FAVÖK üretmeye devam etti.
Araç başına FAVÖK seviyesinin korunması ve birim operasyonel giderlerin azalması, şirketin operasyonel verimliliğini ve sürdürülebilir kârlılık yaratma kapasitesini ortaya koyuyor.
ARAÇ FİLOSU VE SÖZLEŞMEYE BAĞLI KİRA GELİRLERİYLE DESTEKLENEN İŞ MODELİ
Intercity’nin iş modeli, araçların kiralama dönemi boyunca sağladığı sözleşmeye bağlı gelirler ile kontrat sonunda gerçekleştirilen ikinci el satışlardan elde edilen nakit akışına dayanıyor.
Araç yatırımlarının finansmanında kullanılan borçlar, kira gelirleri ve araçların ikinci el satışlarından sağlanan nakit akışlarıyla geri ödenmektedir.
30 Eylül 2026 itibarıyla şirketin yaklaşık 30 milyar TL tutarındaki kiralamaya konu araç varlığına ek olarak, mevcut sözleşmelerinden kaynaklanan ve bilançoda varlık olarak muhasebeleştirilmeyen 10,4 milyar TL tutarında ileri vadeli kontrat alacağı bulunuyor.
Bu tutarın 5,6 milyar TL’lik bölümünün bir yıl içinde tahsil edilmesi öngörülüyor. Güçlü araç varlığı ve sözleşmeye bağlı gelir yapısı, şirketin faaliyetlerinin ve finansman modelinin temel dayanaklarını oluşturuyor.
NET FİNANSAL BORÇTA YÜZDE 51 AZALIŞ
Intercity’nin toplam finansal borcu 2025 yıl sonuna göre yüzde 31 azalarak 10,6 milyar TL’ye, net finansal borcu ise yüzde 51 düşüşle 5,9 milyar TL’ye geriledi. Finansal borçluluğun azalmasına paralel olarak net finansman giderleri de önceki yılın aynı dönemine göre reel olarak yüzde 28 azaldı.
Halka arz kapsamında gerçekleştirilen sermaye artırımı, şirketin likiditesini ve özkaynak yapısını destekledi. Önceki yılın aynı dönemine göre cari oran 1,27’den 1,65’e, nakit oranı ise 0,35’ten 0,61’e yükseldi. Bu gelişmeler, kısa vadeli yükümlülüklerin karşılanmasına yönelik finansal kapasitenin güçlendiğini gösterdi.
HALKA ARZ KAYNAĞIYLA 814 ARAÇ SATIN ALINDI
2026 yılının Temmuz ayında tamamlanan halka arzda sermaye artırımından elde edilecek net gelirin tamamını yeni araç yatırımlarında kullanacak olan Intercity, bu doğrultuda son üç aylık dönemde yaklaşık 1,92 milyar TL kaynak kullanarak 814 araç satın aldı.
Böylece halka arzdan elde edilen net gelirin yaklaşık yüzde 49’u yeni araç yatırımlarına dönüştürüldü. Halka arz gelirlerinin kalan kısmıyla yeni araç yatırımlarına devam edilecek.
Satın alınan araçlardan sözleşme süreleri boyunca toplam yaklaşık 2,37 milyar TL kontrat geliri elde edilmesi öngörülüyor. Bu yatırımlar, şirketin seçici büyüme yaklaşımı doğrultusunda gelecekteki kiralama gelirlerini destekliyor.
Intercity, güçlü varlık ve özkaynak yapısını koruyarak, uygun piyasa koşullarında filosunu kontrollü biçimde büyütmeyi ve kiralama gelirlerini artırmayı hedefliyor. Şirketin öncelikleri arasında sermaye verimliliği, etkin maliyet yönetimi ve sürdürülebilir operasyonel kârlılık yer alıyor.
