Enerji sektöründe 2025 üçüncü çeyrek finansallarıyla birlikte piyasa çarpanları netleşirken, PD/DD ve FD/FAVÖK oranları üzerinden yapılan değerleme analizi dikkat çekici sonuçlar ortaya koydu. Birçok şirketin defter değerinin oldukça altında işlem gördüğü sektörde, özellikle beş hisse “aşırı ucuz” kategorisinde öne çıkıyor. Hem varlık bazında düşük fiyatlanan hem de operasyonel kârlılık tarafında güçlü sinyaller veren bu hisseler, yatırımcıların radarında.
Zorlu Enerji, sektörün en ucuz şirketi olarak listenin başında yer alıyor. PD/DD oranı 0,23 seviyesinde bulunuyor; bu da şirketin defter değerinin yalnızca yüzde 23’üne fiyatlandığını gösteriyor. FD/FAVÖK tarafında ise 7,40 gibi makul bir seviye bulunuyor.
ZOREN, varlıklarına göre aşırı düşük fiyatlanmasıyla dikkat çekerken, operasyonel kârlılığı koruması onu “değer fırsatı” kategorisine taşıyor.
MOGAN – PD/DD: 0,30 | FD/FAVÖK: 7,66
Mogan Enerji’nin PD/DD oranı 0,30 seviyesinde. Defter değerine göre düşük fiyatlanması ve FAVÖK üretiminin güçlü kalması, onu listenin ikinci sırasında konumlandırıyor. İstikrarlı nakit akışı ve dengeli finansal yapısıyla şirket, sektörde “sessiz güçlü” olarak değerlendiriliyor.
AYDEM – PD/DD: 0,36 | FD/FAVÖK: 7,62
Aydem Yenilenebilir Enerji’nin PD/DD oranı 0,36 ile sektör ortalamalarının belirgin şekilde altında. FD/FAVÖK çarpanı ise operasyonel verimliliğin sürdüğünü gösteriyor. Hem değerleme hem de kârlılık tarafında dengeli bir profil çizmesi, hissede potansiyelin devam ettiğine işaret ediyor.
AYEN – PD/DD: 0,43 | FD/FAVÖK: 6,43
Ayen Enerji, PD/DD oranı 0,43 ile halen defter değerinin yarısının altında fiyatlanıyor. FD/FAVÖK tarafında 6,43 seviyesindeki değer, operasyonel performansın kabul edilebilir düzeyde olduğunu gösteriyor. Ancak şirketin net kâr tarafındaki zayıflık, piyasa fiyatlamasını baskılayan ana unsur olarak öne çıkıyor.
AKFYE – PD/DD: 0,43 | FD/FAVÖK: 9,89
Akfen Yenilenebilir Enerji, defter değerinin altında fiyatlanan bir diğer önemli enerji şirketi. PD/DD oranı 0,43 seviyesinde. FD/FAVÖK tarafında 9,89 ile orta seviye verimliliğe sahip olsa da, fiyatlamanın hâlâ tarihsel ortalamalara göre düşük olması şirkete “değer” görünümü kazandırıyor.
Genel Değerlendirme
Enerji sektöründe PD/DD çarpanlarının bu denli düşük olması, piyasanın uzun süredir şirket değerlemelerinde temkinli durduğunu gösteriyor. Ancak FD/FAVÖK oranlarının aynı anda nispeten güçlü seviyelerde olması, bu hisselerin operasyonel anlamda ayakta kaldığını ve değerleme açısından potansiyel barındırdığını ortaya koyuyor.
Bu beş şirket, hem defter değerine göre aşırı ucuz fiyatlanmaları hem de faaliyet kârlılığı tarafında güçlü görüntüleriyle öne çıkıyor. 2025’in geri kalanında çarpanların nasıl normalize olacağı ise sektör dinamikleri ve finansal sonuçlarla yakından ilişkilendirilecek.
Not: Bu haber yatırım tavsiyesi değildir. Finansal veriler 2025/3Ç tablolarına göre derlenmiştir.
