Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB), ekim ayı toplantısında politika faizini 100 baz puan indirerek yüzde 39,5 seviyesine çekti. Karar metnindeki “dezenflasyon süreci yavaşladı” vurgusu dikkat çekerken, ekonomistlerden de farklı değerlendirmeler geldi. Kimi uzmanlar kararı “ölçülü ve temkinli” bulurken, kimileri enflasyon hedeflemesi açısından yetersiz ve riskli olarak yorumladı. İşte ekonomistlerin Merkez Bankası faiz kararına tepkileri...
Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB), ekim ayına ilişkin faiz kararını açıkladı.
Banka, politika faizini 100 baz puan indirerek yüzde 40,5’ten yüzde 39,5’e çekti.
Para Politikası Kurulu’nun karar metninde, dezenflasyon sürecinin yavaşladığına ilişkin ifadeler dikkat çekti.
Merkez Bankası’nın bu adımı piyasalarda “ölçülü indirim, temkinli mesaj” olarak yorumlandı.
"MERKEZ BANKASI ORTA YOLU BULDU"
Eski Merkez Bankası Başekonomisti ve akademisyen Prof. Dr. Hakan Kara, karar öncesinde yaptığı değerlendirmede, "Bence bugün Merkez Bankası faizi değiştirmemeli, kredi kartı büyümesine sınır getirmeli ve siyasi belirsizliklerin beklentileri olumsuz etkilediğini ifade etmeli" demiş, faizin 150 baz puan indirilebileceğini öngörmüştü.
Kararın ardından Kara, sosyal medya hesabından yaptığı paylaşımda, "Merkez Bankası risk almadı ve orta yolu buldu" ifadelerini kullandı.
Kara, daha sonra yaptığı paylaşımda, "Merkez Bankası karar metninde faizi indirmememek gerektiğini ima ediyor ama indiriyor. Allah yardımcıları olsun; ne diyeyim" dedi.
Merkez Bankası karar metninde faizi indirmememek gerektiğini ima ediyor ama indiriyor. Allah yardımcıları olsun; ne diyeyim. pic.twitter.com/5YKNf0DYbe
— Hakan Kara (@ali_hakan_kara) October 23, 2025
"J.P. MORGAN’IN FAİZ İNDİRİMİ TAHMİNİ TUTTU"
İktisatçı Dr. Barış Esen, indirime ilişkin "J.P.Morgan 100 bp faiz indirimi tahmini tuttu" dedi.
J.P. Morgan, 100 baz puanlık indirim öngörüsüne ek olarak, aralık ayında da 100 baz puanlık bir indirim geleceğini tahmin etmişti. Kuruma göre, TCMB, yılı yüzde 38,5 politika faizi ile kapatabilir.
J.P.Morgan 100 bp faiz indirimi tahmini tuttu 👇 https://t.co/uVZSwc4eN3
— Dr. Barış Esen (@barisesen) October 23, 2025
"HEDEF ÇOKTAN SAPTI"
Ekonomist İris Cibre, TCMB’nin 100 baz puanlık faiz indirimini eleştirerek şu ifadeleri kullandı;
"Hedefleme doğrultusunda teknik olarak yanlış, her gün yaratılan USD talep edebilecek miktarı artırması açısından yetersiz ve enflasyonist açıdan önemsiz"
Merkez Bankası 100bps faiz indirdi; 39,5% - 42,5%
— İris Cibre 🐦 (@iriscibre) October 23, 2025
Hedefleme doğrultusunda teknik olarak yanlış
Her gün yaratılan USD talep edebilecek miktarı artırması açısından yetersiz
Enflasyonist açıdan önemsiz...
Cibre, PPK metnindeki şu ifadeye dikkat çekti;
"Enflasyon görünümünün ara hedeflerden belirgin bir biçimde ayrışması durumunda, para politikası duruşu sıkılaştırılacaktır" Ekonomist, bu cümleye atıfla "hedefin çoktan saptığını" ifade etti.
Cibre ayrıca şu değerlendirmeyi yaptı;
"TCMB aslında enflasyonun kaynağının faizle alakalı olmadığını, gıda ve yapışkan hizmetler dolayısıyla beklentilerde ve fiyatlamada bozulmadan dem vurmuş. Aslında doğru; enflasyon faiz etkisinden koptu hatta tersine etkisi var"
"DAHA FAZLA DÜŞÜREMİYORUZ, KUSURA BAKMAYIN"
Ekonomist ve akademisyen Prof. Dr. Fatih Özatay ise, karar metnini şu sözlerle yorumladı;
"TCMB'deki arkadaşlar kusura bakmasınlar ama karar metni, 'düşürmemiz gerekiyordu ama daha fazla düşüremiyoruz; kusura bakmayın' diyor gibi"
Özatay, metindeki dezenflasyon vurgusuna dikkat çekerek ekledi;
"PPK metnindeki en önemli paragraf bu. 'Buna rağmen neden faiz düşürüldü' diye düşündürüyor. Ama 'kusura bakmayın' kısmı dikkate alındığında yerli yerine oturuyor"
TCMB faizi 100 baz puan düşürdü.
— Fatih Özatay (@OzatayFatih) October 23, 2025
TCMB'deki arkadaşlar kusura bakmasınlar ama
Karar metni, "düşürmemiz gerekiyordu ama daha fazla düşüremiyoruz; kusura bakmayın" diyor gibi:
PPK metnindeki en önemli paragraftan:
"Enflasyonun ana eğilimi eylül ayında yükselmiştir.
Son döneme ait…
İLGİNİZİ ÇEKEBİLİR
