Bu hafta kayda değer bir artışla kazandıran yatırım araçlarından biri olan gümüşün yükselişinin devam edip etmeyeceği merak ediliyor. Gümüşün fiyatının yükselmesinin nedenlerini açıklayan analistlerden "Yüksek risk" uyarısı geldi.
Gümüş, mücevher ve madeni paraların yanı sıra elektronik ve güneş panelleri gibi kritik endüstriyel kullanım alanlarında yoğun talep görüyor. Altının aksine, gümüş esas olarak diğer minerallerin yan ürünü olarak üretildiği için, madenciler son yıllarda artan bu talebe kolaylıkla yanıt veremiyor.
Küresel gümüş talebinin yaklaşık yüzde 58'i endüstriyel uygulamalardan gelmektedir.
MERKEZ BANKASI POLİTİKALARI VE ARZ SIKINTISI
Saxo Capital Emtia Strateji Başkanı Ole Hansen, merkez bankalarının para politikasının gümüşteki yükselişte belirleyici bir rol oynadığını ifade etti.
Düşük faiz oranları, kıymetli metallerin alternatif maliyetini azalttı.
Fed'in 2025'te faiz indirimlerine geri dönmesi, gümüş için önemli bir destek oldu.
Doların değer kaybetmesi, gümüş ve altını ABD dışındaki yatırımcılar için daha cazip hale getirdi.
Arz tarafında ise Şanghay Vadeli İşlem Borsası'na bağlı depolardaki gümüş stokları 2015'ten bu yana en düşük seviyeye gerilerken, Londra'daki gümüş kiralama oranları yüksek seviyelerde seyrediyor. Hansen, bu durumların gümüşteki arz sıkıntısının klasik göstergesi olduğunu kaydetti.
ABD KARARLARI VE KÜRESEL TALEP ARTIŞI
Son aylarda, ABD'nin gümüşe potansiyel gümrük vergileri uygulayabileceği endişeleri nedeniyle ABD'de büyük bir gümüş stoku oluştu ve bu durum, küresel çaptaki gümüş kıtlığını daha da kötüleştirdi.
ABD'nin bu yıl gümüşü kritik mineraller listesine eklemesi de gümüş fiyatlarındaki yükselişi tetikledi.
ABD'nin "Section 232" uygulaması kapsamında ileriki haftalarda kritik minerallerle ilgili incelemesini yayınlaması beklenirken, bu incelemenin gümüş de dahil olmak üzere emtia piyasasında işlem gören diğer ürünlere tarifelere işaret etmesi öngörülüyor.
Bireysel yatırımcıların da, özellikle Kuzey Amerika'da "fakir adamın altını" olarak anılan gümüşe olan talebi arttı. Ayrıca, Hindistan emeklilik düzenleyici kurumunun altın ve gümüş yatırımlarına ilk kez olanak tanıması, kıymetli madenlerdeki yükselişte etkili oldu.
UZMANLARDAN DÜŞÜŞ RİSKİ UYARISI
Capital Economics İklim ve Emtia Ekonomisti Hamad Hussain, gümüş piyasasının uzun yıllardır açık vermesinin ve ABD'nin gümrük vergisi riskinin hala devam etmesinin gümüş fiyatlarını destekleyen temel faktörler olduğunu belirtti.
Ancak Hussain, fiyat artışlarının hızının ve ölçeğinin büyük ölçüde yatırımcıların olumlu hissiyatının bir sonucu olduğunu ve önümüzdeki 12 ay içinde yatırımcı duyarlılığında bir değişiklik olursa gümüş fiyatlarının ons başına 40-45 dolara kadar keskin bir düşüş yaşama riskinin yüksek olduğunu ifade etti.
