ING, TCMB'nin repo ihalelerine dönüşünü Türkiye için olumlu değerlendirdi. Fonlamanın yüzde 40'tan yüzde 37'ye kayacağını belirten kurum, TL için de mesaj verdi.
ING Global, Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası'nın (TCMB) bir hafta vadeli repo ihalelerine yeniden başlama kararını değerlendirdi. Kurum, söz konusu adımı Türkiye açısından olumlu bir gelişme olarak nitelendirirken, kararın para politikasında daha geleneksel bir fonlama yapısına dönüş anlamına geldiğine dikkat çekti.
TCMB, Türk lirası likidite yönetimi kapsamında 1 Mart 2026 tarihinde ara verilen bir hafta vadeli repo ihalelerine yeniden başlanmasına karar vermişti.
ING'ye göre yeni adımla birlikte TCMB fonlaması, yüzde 40 seviyesindeki gecelik borç verme faizinden yüzde 37 seviyesindeki politika faizine doğru kayacak.
EFEKTİF FONLAMA FAİZİNDE 300 BAZ PUANLIK FARK
ING, bir hafta vadeli repo ihalelerinin ABD-İran çatışmasının başlamasının ardından mart ayı başında askıya alındığını hatırlattı.
Bu dönemde fonlamanın gecelik borç verme faizine kaymasıyla TCMB'nin efektif olarak 300 baz puanlık faiz artışı gerçekleştirdiğini belirten kurum, repo ihalelerinin yeniden başlamasıyla bu sıkılaştırmanın geri alınması yönünde bir adım atıldığına işaret etti.
ING, daha geleneksel fonlama politikasına dönüşün aynı zamanda ekonomi yönetiminin ekonomik görünüm konusunda artan güvenine işaret ettiğini değerlendirdi.
TL'NİN KISA VADELİ İMA EDİLEN FAİZLERİ GERİLEDİ
TCMB'nin kararının piyasalardaki ilk etkilerine de değinen ING, açıklamanın ardından Türk lirasının kısa vadeli ima edilen faizlerinin gerilediğini belirtti.
Kurum, fonlamanın yüzde 40 seviyesindeki gecelik faizden yüzde 37'lik politika faizine kaymasının kısa vadeli TL faizleri üzerinde aşağı yönlü etki oluşturduğuna dikkat çekti.
ING'DEN CARRY TRADE YATIRIMCILARI İÇİN TL DEĞERLENDİRMESİ
ING, kararın carry trade yatırımcılarının pozisyonları üzerindeki olası etkisini de değerlendirdi.
Kurum, Türk lirasının forward fiyatlamalarında öngörülenden daha iyi performans göstermesini bekleyen carry trade yatırımcılarının pozisyonlarını korumaya devam etmesinin muhtemel olduğunu ifade etti.
Böylece ING, TCMB'nin bir hafta vadeli repo ihalelerine dönüşünü hem fonlama koşullarının normalleşmesi hem de ekonomi yönetiminin görünüme ilişkin güveninin güçlenmesi açısından olumlu bir sinyal olarak değerlendirdi.
