ABD'nin önde gelen yatırım bankalarından JPMorgan, Türkiye İstatistik Kurumu (TÜİK) tarafından açıklanan ekim ayı enflasyon verilerinin ardından Türkiye ekonomisine yönelik değerlendirme notunu yayımladı. Banka, enflasyon ve faiz beklentilerini korurken, asgari ücret artışının gelecek yılki enflasyon üzerindeki risklerine dikkat çekti.
Fatih Akçelik imzalı raporda, ekim ayı Tüketici Fiyat Endeksi'nin (TÜFE) yüzde 2,6 olarak gerçekleşmesinin, hem Bloomberg'in yüzde 2,8 hem de JPMorgan'ın yüzde 2,7 olan tahminlerinin biraz altında kaldığı belirtildi.
Mevsimsellikten arındırılmış aylık enflasyonun bir önceki aydaki yüzde 2,7'den yüzde 2,2'ye gerilediği vurgulandı.
Bu düşüşte, yüzde 4'lük beklentiye karşın gıda enflasyonunun yüzde 3,4 seviyesinde gerçekleşmesi etkili oldu.
Giyim grubunda ise aylık yüzde 12,7 oranında yüksek bir artış yaşandığı kaydedildi.
2026 FAİZ BEKLENTİSİ YÜZDE 30,5'E KADAR İNDİRİM SİNYALİ
JPMorgan, 2025 ve 2026 yıl sonu enflasyon beklentilerini değiştirmeyerek korudu:
2025 Yıl Sonu Enflasyon Tahmini: %32
2026 Yıl Sonu Enflasyon Tahmini: %23
Banka, Para Politikası Kurulu (PPK) toplantılarına ilişkin faiz beklentilerini ise şu şekilde paylaştı:
Aralık Faiz İndirimi: 11 Aralık'taki TCMB PPK toplantısında politika faizinin 100 baz puan indirilerek yüzde 38,5'e çekilmesi bekleniyor.
2026 Görünümü: Banka, 2026 yılı boyunca her toplantıda 100'er baz puan indirimle faizin yıl sonunda yüzde 30,5'e kadar gerilemesini bekliyor.
ASGARİ ÜCRET VE DOLARİZASYON RİSKİ
Raporda, asgari ücret artışının enflasyon üzerindeki potansiyel etkisi ayrı bir başlıkta değerlendirildi. JPMorgan, 2025'te beklenenden yüksek gerçekleşen TÜFE'nin 2026 yılı ücret müzakerelerini etkileyebileceği ve bu durumun yüzde 23'lük 2026 enflasyon tahmininde yukarı yönlü riskler oluşturabileceği uyarısında bulundu.
Döviz piyasasına ilişkin ise, TCMB'nin politika faizini manşet enflasyonun oldukça üzerinde tutmasının ve Türk lirası mevduat payı hedefini bir makro ihtiyati araç olarak kullanarak yerleşiklerin dolarizasyonunu caydırmasının beklendiği belirtildi.
İLGİNİZİ ÇEKEBİLİR
