Ekonomi yönetiminin "dezenflasyon süreci"nde sona yaklaşmasıyla birlikte piyasaların gözü kulağı faiz indirim döngüsünde. Peki, Merkez Bankası'nın (TCMB) politika faizini düşürmesi Borsa İstanbul'u ve sektörleri nasıl etkileyecek? İşte "faiz indirimi" senaryosunun piyasa analizi...
Küresel piyasalarda Fed’in faiz indirimlerine devam etmesi ve içeride enflasyonun beklentilere paralel bir soğuma eğilimine girmesi, Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası'nın (TCMB) faiz indirim takvimini masanın en önemli gündem maddesi haline getirdi.
Yılın son çeyreğinde (özellikle Aralık ayında) başlaması beklenen faiz indirim döngüsü, Borsa İstanbul (BIST 100) için yeni bir hikâyenin başlangıcı olabilir. Uzmanlar, faizlerin düşmesiyle birlikte borsada "risk iştahının" yeniden canlanacağını öngörüyor.
MEVDUATTAN BORSAYA DÖNÜŞ BAŞLAR MI?
Faiz indiriminin borsaya en temel etkisi, alternatif maliyetin azalması kanalıyla gerçekleşir. Uzun süredir yatırımcısına "garanti ve yüksek getiri" sunan mevduat faizlerinin cazibesini yitirmesiyle birlikte, yerli yatırımcının rotayı yeniden hisse senedi piyasalarına çevirmesi bekleniyor.
Analistlere göre, faizlerin %50 ve üzeri seviyelerden aşağı gelmeye başlaması, paranın adresini değiştirecek en güçlü katalizör olacak.
FAİZ İNDİRİMİNDEN HANGİ SEKTÖR NASIL ETKİLENİR?
TCMB'nin faiz makasını daraltması her sektörü aynı oranda etkilemeyebilir. İşte olası indirim senaryosunun sektör bazlı karnesi:
1. Bankacılık: İlk tepkiyi veren lokomotif
Faiz indirim beklentisinin en hızlı fiyatlandığı sektör genellikle bankacılıktır. Fonlama maliyetlerinin düşmesi ve kredi hacminin genişlemesi, bankaların net faiz marjlarını olumlu etkiler. Ayrıca bankaların elinde bulundurduğu tahvil portföylerinin değer kazanması da bilançolara artı yazar. Bu nedenle XBANK endeksi, indirim sürecinin lideri olmaya aday.
2. GYO ve inşaat: Can suyu
Yüksek faiz ortamından en çok hasar gören Gayrimenkul Yatırım Ortaklıkları (GYO) ve çimento sektörü, indirimden en pozitif etkilenecek grupların başında geliyor. Konut kredisi faizlerinin psikolojik sınırların altına inmesi, durma noktasına gelen konut satışlarını canlandırabilir.
3. Otomotiv ve dayanıklı tüketim
Krediye erişimin kolaylaşması ve maliyetlerin düşmesi, doğrudan tüketici talebine duyarlı olan otomotiv ve beyaz eşya sektörünü hareketlendirir. Ertelenen talebin devreye girmesiyle bu şirketlerin cirolarında toparlanma bekleniyor.
4. Sanayi ve üretim
Finansman giderleri, sanayi şirketlerinin bilançolarında son dönemde büyük bir yük oluşturuyordu. Faizlerin düşmesi, borçlanma maliyetlerini azaltarak net kâr marjlarını iyileştirecektir. Özellikle yüksek borçlu ancak güçlü nakit akışı yaratan sanayi devleri bu süreçte nefes alabilir.
"BORSA İÇİN YENİ BİR RALLİ DÖNEMİ OLABİLİR"
Piyasa uzmanları, TCMB'nin "gevşeme" (easing) döngüsüne girmesiyle birlikte BIST 100 endeksinde orta vadeli yeni bir yükseliş trendinin başlayabileceğini belirtiyor. Ancak uzmanlar uyarıyor: "Faiz indirimi gelse bile seçici olmak şart. Borçluluk oranı düşük, nakit akışı güçlü ve hikâyesi olan şirketler pozitif ayrışacaktır."
İLGİNİZİ ÇEKEBİLİR
