BİM (BIMAS) Hissesi Neden Baskı Altında?

Enflasyona karşı korunaklı yapısıyla uzun yıllar güvenli liman olarak görülen BIMAS’ta yaşanan bu yavaşlama, yatırımcı cephesinde “BİM neden düşüyor?” sorusunu yeniden gündeme taşıdı.

SON DURUM

BIMAS hissesi son aylarda:

• Zaman zaman tepki alımları yaşasa da

• Genel olarak yatay ve zayıf bir bantta hareket ediyor.

Bu görünüm, özellikle uzun vadeli yatırımcıların “bekle-gör” moduna geçmesine neden olmuş durumda.

İŞ MODELİ

BİM’in temel gücü:

• İndirim marketi modeli

• Hızlı stok devri

• Düşük kâr marjı – yüksek satış hacmi
üzerine kurulu iş yapısından geliyor.

Türkiye’nin yanı sıra:

• Fas

• Mısır

pazarlarında da faaliyet gösteren şirket, gelirlerinin önemli kısmını yurt içi tüketimden sağlıyor. Bu da BIMAS’ı doğrudan enflasyon ve alım gücü ile bağlantılı bir hisse haline getiriyor.

NEDEN BASKI VAR?

BIMAS’ta son dönemde baskı oluşturan temel başlıklar şunlar:

• Tüketim harcamalarında yavaşlama sinyalleri

• Artan personel ve lojistik maliyetleri

• Kâr marjlarında sınırlı daralma

• Rekabetin yoğunlaşması

• Yüksek faiz ortamının hisse piyasası üzerindeki genel etkisi

Özellikle maliyet kalemlerindeki artış, BİM gibi düşük marjlı çalışan şirketler için kârlılık tarafında daha hassas bir denge oluşturuyor.

FİNANSALLAR

Son açıklanan finansal tablolara bakıldığında:

• Ciro artışı devam ediyor

• Ancak net kâr artış hızı geçmiş dönemlere kıyasla daha sınırlı

• Operasyonel giderlerde belirgin yükseliş var

• Enflasyon muhasebesi etkisi bilanço kalemlerinde dalgalanma yaratıyor

Bu tablo yatırımcıya net bir mesaj veriyor:

BİM satıyor, büyüyor; ancak kârlılık temposu eskisi kadar güçlü değil.

ENFLASYON ETKİSİ

BIMAS, yüksek enflasyon dönemlerinde genellikle:

• Ucuzluk algısı

• Hızlı müşteri trafiği

sayesinde pozitif ayrışıyordu.

Ancak son dönemde:

• Gıda fiyatlarındaki artış hızının düşmesi

• Tüketicinin harcamada daha seçici davranması
BİM’in satış büyümesini önceki dönemlere göre bir miktar yavaşlatmış durumda.

YABANCI PAYI

BİM, yabancı yatırımcıların tarihsel olarak en çok ilgi gösterdiği perakende hisselerinden biri. Ancak son aylarda:

• Küresel fon çıkışları

• Gelişmekte olan piyasalara yönelik risk iştahının azalması

BIMAS’taki yabancı payını da aşağı çekmiş görünüyor.

Yabancı yatırımcının yeniden güçlü alıma geçmesi, hissede kalıcı bir toparlanma için en kritik eşiklerden biri olarak görülüyor.

TEMETTÜ BEKLENTİSİ

BİM, düzenli temettü ödeyen şirketler arasında yer alıyor. Ancak:

• Dağıtılacak temettü tutarı

• Net kâr performansına

• Serbest nakit akışına
doğrudan bağlı.

Bu nedenle son dönemde temettü beklentileri daha temkinli fiyatlanıyor.

NE OLURSA YÜKSELİR?

Uzmanlara göre BIMAS’ın yeniden güçlü bir yükseliş trendine girebilmesi için:

• Kâr marjlarında kalıcı toparlanma

• Tüketim harcamalarında yeniden ivme

• Enflasyon muhasebesi etkisinin daha net okunması

• Yabancı yatırımcı girişlerinin hızlanması

gibi başlıkların aynı anda gerçekleşmesi gerekiyor.

UZMAN GÖRÜŞÜ

Piyasa uzmanları BIMAS için genel olarak şu çerçevede birleşiyor:

• Kısa vadede hissede yatay ve dalgalı hareket sürebilir

• Orta ve uzun vadede ise BİM, defansif yapısı nedeniyle portföylerde denge hissesi olmaya devam edebilir

• Ancak hızlı prim beklentileri için şu an temkinli olmak gerekiyor

UZUN VADE RESMİ

Uzun vadede BIMAS için güçlü kalan ana argümanlar şunlar:

• Türkiye’nin en yaygın perakende ağı

• Kriz dönemlerinde dahi ayakta kalan iş modeli

• Nakit üretme kabiliyeti

• Defansif sektör avantajı

Bu nedenle BIMAS, pek çok yatırımcı tarafından hâlâ “uzun vadeli taşınabilir hisse” olarak değerlendiriliyor.

BIMAS HAKKINDA SIK SORULAN SORULAR (SSS)

BIMAS hissesi neden düşüyor?

Kârlılık artış hızındaki yavaşlama, maliyet baskısı ve genel piyasa koşulları düşüşte etkili.

BİM temettü vermeye devam eder mi?

Evet, ancak tutar yıllık kâr performansına göre şekillenir.

BIMAS uzun vadede kazandırır mı?

Bu, şirketin kârlılık istikrarı ve tüketim trendlerine bağlıdır.

BİM defansif hisse mi?

Evet, perakende sektöründeki yapısı nedeniyle defansif hisseler arasında yer alır.

Yasal Uyarı

Bu içerikte yer alan bilgi, yorum ve değerlendirmeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım kararları kişisel risk ve getiri tercihine göre alınmalıdır.