Tesla hissedarlarının 6 Kasım’da onayladığı ve dünyada bir ilk olan, CEO Elon Musk için hazırlanan 1 trilyon dolarlık devasa maaş paketi, Wall Street’te büyük bir tartışma başlattı. Yönetim kurulu tarafından performansa dayalı ücretlendirme örneği olarak sunulan bu planın, yakından incelendiğinde hissedarların aleyhine işleyebilecek iki büyük açık içerdiği iddia ediliyor.
Tesla yönetim kurulu ve Wall Street analistlerinin dörtte üçü, bu düzenlemenin Musk’ı hisse fiyatını yükseltmede harikalar yaratmaya teşvik eden 2018 tarihli plana benzediğini savunuyor.
Musk’ın da "ikinci bir mucize yaratmak için fazlasıyla motive olacağı" ve bu sayede hissedarların da büyük kazanç sağlayacağı öngörülüyor.
Ancak yeni planın yakından incelenmesi, kolay hedeflerin çok kolay, kârlılıkta önemli ilerleme sağlayacak daha zorlu hedeflere ulaşmanın ise çok zor olduğu bir "iki ucu bir bucağı" durumu yarattığını ortaya koyuyor.
Muhtemel Sonuç: Musk 1 trilyon dolara yakın bir kazanç elde edemese bile, hissedarlar bu süreçte sıkıntı çekerken, kurumsal Amerika'daki en büyük kazançlardan birini cebine indirecek.
PAKETTEKİ İKİ BÜYÜK AÇIK VE ÖDEME MEKANİZMASI
Musk’ın bu destansı plandan kârlı çıkmasını sağlayan temel açık, hedeflerin yapısı ve esnekliğinde yatıyor:
1. Esnek Operasyonel Hedefler: Paket, 12 kademeli kısıtlı hisse senedi hibesinden oluşuyor. Her bir "performans kilometre taşı"nın kilidini açmak, hem bir değerlemeye hem de operasyonel bir hedefe ulaşmayı gerektiriyor.
Musk bir yeni değerleme hedefine ulaştığında ve düzinelerce operasyonel hedeften herhangi birini yakaladığında tetikleniyor. Bu esneklik, Musk’ın temel iş kısmında zorlu bir ilerleme olmadan bile zengin bir ödül kazanmasını sağlayabilir.
2. Devasa Piyasa Değeri Tetikleyicileri: Piyasa değeri tetikleyicileri 2 trilyon dolardan başlıyor ve 500 milyar dolarlık artışlarla 8,5 trilyon dolarlık zirveye ulaşıyor. Bu zirve, Nvidia’nın ulaştığı 5 trilyon dolardan yüzde 70 daha büyük bir rakam.
Musk’ın Hedefi: Musk, güçlü bir etki sağlamak için yeterli oylama kontrolü amacıyla yüzde 20’lerin ortalarında bir sahiplik oranına ulaşması gerektiğinde ısrar etti. 1 trilyon dolarlık hedef gerçekleşirse, Musk'ın hissesi yaklaşık yüzde 28'e çıkacaktı.
Özetle, eleştirmenler Musk’ın, büyük vaatlerde bulunarak hisse senedini şişirmekteki yeteneğini kullanarak, operasyonel zorlukları aşmadan bile, kolay hedeflere erken ulaşarak büyük bir fidyeyi cebine indirebileceği konusunda uyarıyor.
İLGİNİZİ ÇEKEBİLİR
