Deutsche Bank’ın Türkiye tahvillerine ilişkin son değerlendirmesi piyasaların odağına yerleşti. Banka, Ekim ayı enflasyon verilerinin TCMB için sınırlı bir rahatlama getirdiğini ancak temel enflasyon baskılarının sürdüğünü belirtti. Banka ayrıca Aralık ayında 100 baz puanlık bir indirim daha olabileceğini öngördü.
Deutsche Bank, Türkiye tahvillerine ilişkin yayımladığı son notunda, Ekim ayı enflasyon verilerinin TCMB için sınırlı bir rahatlama sağladığını belirtti.
Banka, geçen ayki sert yükselişin ardından mevsimsellikten arındırılmış ve çekirdek enflasyon eğiliminde hafif bir gevşeme gözlendiğini ancak temel enflasyon dinamiklerinde zorlukların sürdüğünü vurguladı.
Raporunda, Üretici Fiyat Endeksi’nin (ÜFE) yıllık bazda yüzde 27’ye yükselmesinin maliyet kaynaklı baskıların devam ettiğine işaret ettiği belirtildi.
Aylık enflasyonun yüzde 2’nin üzerinde seyretmesi ve beklentilerdeki bozulmanın riskleri yüksek tuttuğunu kaydeden Deutsche Bank, yıl sonu enflasyonunun TCMB’nin üst tahmin bandı olan yüzde 29’un üzerinde gerçekleşmesini bekliyor.
Kurum, 2025 ve 2026 yılı enflasyon tahminlerini ise bu Cuma günü yukarı yönlü revize etmesinin olası olduğunu bildirdi.
FAİZ İNDİRİMLERİNDE TEMKİNLİ ADIM BEKLENİYOR
Banka değerlendirmesinde, Ekim ayında yapılan 100 baz puanlık indirimin ardından Aralık ayında faiz indirimlerinin hızlanmasının beklenmediğini belirtti.
Deutsche Bank’a göre, kısa vadeli siyasi belirsizliklerin azalması ve finansal istikrar risklerinin sınırlı kalması halinde, döviz kurunun kontrol altında olması şartıyla yavaş tempolu faiz indirimleri devam edebilir.
Banka’nın baz senaryosuna göre Aralık ayında 100 baz puanlık bir faiz indirimi daha olasılıklar arasında yer alıyor.
"YABANCI İLGİSİ İÇİN ENFLASYONUN YÜZDE 20’NİN ALTINA DÜŞMESİ GEREKİYOR"
Deutsche Bank, TL cinsi tahvillerde görünümün karışık olduğunu ve yabancı yatırımcı ilgisinin yeniden artması için, enflasyonun sürdürülebilir biçimde yüzde 20’nin altına inebileceğine dair güçlü sinyallerin gerektiğini vurguladı.
İLGİNİZİ ÇEKEBİLİR
