Alnus Yatırım, Türkiye’nin en büyük perakende zincirlerinden Migros Ticaret A.Ş. (MGROS) için yayımladığı son finansal değerlendirme raporunda dikkat çeken bir “AL” tavsiyesi verdi. Şirketin güçlü operasyonel performansını ve artan kârlılığını öne çıkaran raporda, hisse için ₺831,98 hedef fiyat belirlendi. Bu hedef fiyat, yaklaşık %76,9 yükseliş potansiyeline işaret ediyor.
Migros, 2025’in ilk dokuz ayında 294,8 milyar TL hasılat elde ederek geçtiğimiz yılın aynı dönemine göre %7,2 büyüme kaydetti. Şirketin brüt kârı %15,6 artışla 72 milyar TL’ye, FAVÖK’ü ise %41 artışla 18,98 milyar TL’ye ulaştı. Brüt kâr marjı %24,4’e, FAVÖK marjı ise %6,4’e yükseldi.
Her ne kadar faaliyet giderlerindeki artış nedeniyle 6,15 milyar TL tutarında esas faaliyet zararı oluşmuş olsa da, geçen yılki 8,95 milyar TL’lik zarara göre belirgin bir iyileşme dikkat çekti.
NET KÂRDA SINIRLI GERİLEME
Şirketin 2025/09 döneminde net kârı 5,37 milyar TL olarak gerçekleşti. Bu rakam, geçen yılın aynı dönemine göre %23,7 düşüşe işaret ediyor. Net kâr marjı %1,82 seviyesinde oluştu. Faaliyet dışı kalemlerde özellikle finansman giderleri ve TMS 29 etkisi net kârı baskıladı.
2025 HEDEFLERİ VE MAĞAZA BÜYÜMESİ
Migros, yıl genelinde yaklaşık 250 yeni mağaza açmayı planlıyor. 2025’in ilk dokuz ayında 180 yeni mağaza açarak toplam mağaza sayısını 3.730’a, online hizmet veren mağaza sayısını ise 1.881’e çıkardı.
Şirket, yıl sonunda %6–7 satış büyümesi ve %6,5 FAVÖK marjı hedefliyor. Ayrıca 2025 için yatırım harcamalarını, satışların %2,5–3’ü seviyesinde tutmayı planlıyor.
Alnus Yatırım: “AL” Tavsiyesi Korundu
Alnus Yatırım, Migros için değerlemesini %100 ağırlıklı İndirgenmiş Nakit Akımları (İNA) yöntemiyle gerçekleştirdi. Raporda, hedef piyasa değeri 150,6 milyar TL olarak hesaplanırken, hisse için ₺831,98 hedef fiyat ve “AL” tavsiyesi korundu.
Şirketin güçlü mağaza büyümesi, artan e-ticaret payı, verimlilik odaklı yatırımları ve istikrarlı finansal yapısı, analistlerin pozitif görüşünü destekleyen temel unsurlar arasında yer alıyor.
Yatırım tavsiyesi değildir
İLGİNİZİ ÇEKEBİLİR
