Küresel piyasaların gözü Japonya Merkez Bankası'nın (BOJ) yarın açıklayacağı faiz kararındayken, yabancı yatırımcılar Japon tahvil piyasasında pozisyonlarını sert bir şekilde artırdı. Yükselen getirilerin yarattığı cazibe ile yabancı fonlar, son 8 ayın en büyük alımını gerçekleştirdi.
Japonya Maliye Bakanlığı tarafından bugün açıklanan öncü verilere göre yabancı yatırımcıların Japon devlet tahvillerindeki net alımı geçen hafta 1,41 trilyon yen (yaklaşık 9,1 milyar dolar) seviyesine ulaştı.
Bu rakam, 11 Nisan haftasından bu yana kaydedilen en yüksek giriş olarak kayıtlara geçti.
Yatırımcı iştahı sadece ikincil piyasada değil, ihalelerde de kendini gösterdi. 11 Aralık’ta düzenlenen 20 yıllık tahvil ihalesinde talep-karşılama oranı son beş yılın zirvesine çıktı.
BOJ ÇEKİLİYOR, BOŞLUĞU YABANCI DOLDURUYOR
Analistler, 2025 yılının Japon tahvilleri için tarihi bir yıl olacağına işaret ediyor. Veriler, yabancı fonların bu yıl Japon devlet tahvillerinde en az 2005’ten bu yana en yüksek alımı gerçekleştireceğini gösteriyor.
Bu ilginin arkasında iki temel neden yatıyor:
1. Cazip Getiriler: Tahvil getirilerinin çok yıllık zirvelere çıkması ve Yen riskine karşı yapılan "hedge" (koruma) işlemlerinden sağlanan ek kazançlar.
2. Merkez Bankası Boşluğu: BOJ'un parasal sıkılaşma adımları kapsamında tahvil alımlarını azaltmasıyla piyasada oluşan boşluğu, iştahı kabaran yabancı yatırımcılar dolduruyor. Uzmanlar, bu durumun geçmişte daha sakin seyreden Japon tahvil piyasasında volatiliteyi (oynaklığı) artırabileceği uyarısında bulunuyor.
"GETİRİLER HALA CAZİP"
Piyasadaki hareketliliği değerlendiren Aozora Bank Baş Piyasa Stratejisti Akira Moroga, yabancı talebinin getirilerin yeterli seviyeye ulaşmasıyla tetiklendiğini belirtti.
Moroga, "Japonya Merkez Bankası faiz artırımlarına devam etse bile, ultra uzun vadeli getiriler yatırımcılar için hala cazip kalabilir" değerlendirmesinde bulundu.
GÖZLER YARINKİ KRİTİK KARARDA
Piyasalar şimdi Japonya Merkez Bankası'nın yarın (Cuma) yapacağı toplantıya kilitlendi.
• Beklenti: Ekonomistler, BANKA'nın politika faizini 25 baz puan artırarak yüzde 0,75 seviyesine çekmesini bekliyor.
• Gelecek Projeksiyonu: Gecelik endeksli swap piyasaları, Banka'nın Ekim 2026’ya kadar bir faiz artışı daha yapacağını fiyatlıyor.
