Küresel piyasalarda ons altın fiyatı tarihi zirvelere yaklaşırken, ABD cephesinde dikkat çekici bir ayrışma yaşanıyor. Dünyanın en büyük altın borsa yatırım fonu olan SPDR Gold Trust (GLD) başta olmak üzere altın ETF’lerinden son haftalarda hızlanan para çıkışı, ABD’de bireysel yatırımcının altına olan ilgisinin zayıflamaya başladığı yönünde soru işaretleri doğurdu.
Son verilere göre GLD’de yalnızca son 21 günde yaklaşık 1,87 milyar dolarlık net çıkış yaşandı.
Bu tablo, fiyat yükselirken fonlardan para çıkmasının piyasada alışılmadık bir görünüm oluşturduğu şeklinde yorumlanıyor.
ALTIN YÜKSELİYOR, FONLARDAN PARA ÇIKIYOR
Normal şartlarda altın fiyatlarının yükseldiği dönemlerde ETF’lere güçlü para girişleri görülür.
Ancak son dönemde yaşanan tablo bu klasik piyasa davranışıyla örtüşmüyor.
Ons altın 4.000 dolar seviyesinin üzerine çıkmasına rağmen, GLD gibi büyük fonlardan yatırımcı çıkışları hız kazanmış durumda.
Bu durum, özellikle ABD’li perakende yatırımcıların kısa vadeli kâr realizasyonuna yöneldiğine işaret ederken, altına olan ilginin yön değiştirmeye başladığı şeklinde de yorumlanıyor.
ABD’Lİ YATIRIMCI NEDEN ALTINDAN ÇIKIYOR?
Uzmanlara göre ETF çıkışlarının arkasında birkaç temel neden öne çıkıyor. ABD Merkez Bankası’nın (Fed) faiz politikasına ilişkin belirsizlikler, tahvil getirilerindeki hareketlilik ve dolar endeksindeki dalgalanma, yatırımcıların portföy tercihlerini yeniden şekillendiriyor.
Ayrıca altın fiyatındaki sert yükseliş sonrası yatırımcıların “zirveye yakın satış” refleksiyle hareket etmesi de fon çıkışlarını hızlandıran unsurlar arasında gösteriliyor. Kısa vadeli yatırımcıların risk iştahını azaltması, ETF tarafındaki zayıflamayı derinleştiriyor.
KURUMSAL ALIMLAR DEVAM EDİYOR
ETF’lerden çıkan para perakende yatırımcıyı yansıtırken, merkez bankaları ve büyük kurumsal fonların altın alımlarına devam ettiği görülüyor. Bu da piyasada ilginç bir denge yaratıyor: Küçük yatırımcı satış yaparken, uzun vadeli büyük oyuncular altın pozisyonlarını koruyor ya da artırıyor.
Bu ayrışma, altın fiyatındaki yükselişin sadece bireysel yatırımcı talebiyle değil, daha çok rezerv ve küresel risk yönetimi motivasyonuyla desteklendiğine işaret ediyor.
PİYASALAR İÇİN NE ANLAMA GELİYOR?
ABD’de altın ETF’lerinden devam eden çıkışlar, kısa vadede fiyat üzerinde baskı yaratabilecek bir unsur olarak görülse de, küresel belirsizlik ortamı ve merkez bankalarının devam eden alımları altın için orta ve uzun vadeli görünümün hâlâ güçlü olduğunu gösteriyor.
Uzmanlar, ETF tarafındaki zayıflamanın kalıcı hale gelmesi durumunda altının yükseliş hızında yavaşlama görülebileceğini, ancak küresel risklerin devam etmesi durumunda düşüşlerin sınırlı kalabileceğini vurguluyor.
İLGİNİZİ ÇEKEBİLİR
